由于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒不斷升溫，原油市場(chǎng)在過(guò)去幾周遭遇了“災(zāi)難性”的打擊。不過(guò)，一些商品市場(chǎng)的交易員眼下依然認(rèn)為，全球?qū)嶋H的石油需求看起來(lái)仍足夠強(qiáng)勁，足以推動(dòng)油價(jià)在后市反彈……
國(guó)際基準(zhǔn)的布倫特原油隔夜曾一度向下逼近每桶70美元，自四月中旬以來(lái)的短短三周內(nèi)，累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到了近17%。美國(guó)WTI原油的走勢(shì)甚至要更為疲軟，周四亞洲時(shí)段盤初曾一度暴跌至63.64美元/桶，和上月觸及的年內(nèi)高位63.53美元相比，整整跌去了將近20美元。
從基本面看，過(guò)去幾周確實(shí)有不少理由支持油價(jià)的回落。4月份，由于生產(chǎn)燃料的利潤(rùn)率下降，亞洲煉油廠紛紛減少了采購(gòu)。近日，沙特國(guó)家石油公司沙特阿美（Saudi Aramco）4個(gè)月來(lái)首次下調(diào)了面向亞洲買家的旗艦原油售價(jià)，在一定程度上就反映了這種需求上的疲軟。
人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂情緒也拖累了油價(jià)——?dú)W美銀行業(yè)的陰霾也一直困擾著世界各地的市場(chǎng)。上周末，第一共和銀行成為了美國(guó)年內(nèi)不幸倒下的第四家銀行，而西太平洋合眾銀行、阿萊恩斯西部銀行和第一地平線銀行等大量美國(guó)區(qū)域性銀行似乎也可能步其后塵。
這使得自4月初沙特領(lǐng)導(dǎo)的歐佩克+聯(lián)盟公布了新的減產(chǎn)政策以來(lái)，賣空者逐漸明目張膽地重返了原油市場(chǎng)。一度站在多頭陣營(yíng)前列——高呼油價(jià)有望升值每桶100美元的摩根士丹利，本周二也放棄了對(duì)今年油價(jià)大幅上漲的預(yù)測(cè)。
然而，隨著油價(jià)本輪跌幅的不斷放大，眼下不少業(yè)內(nèi)人士也不得不開(kāi)始仔細(xì)權(quán)衡起一個(gè)問(wèn)題：油價(jià)過(guò)去幾周的下跌速度是否太快了？當(dāng)前油市的供需基本面，真的像價(jià)格暴跌所反映出的那么弱嗎？原油市場(chǎng)是否已經(jīng)存在超跌的風(fēng)險(xiǎn)呢？
業(yè)內(nèi)聲音
事實(shí)上，即便是部分此前對(duì)油價(jià)預(yù)測(cè)最為悲觀的業(yè)內(nèi)人士，眼下也已逐漸懷疑，油價(jià)近期的急跌是否過(guò)度了。
花旗大宗商品研究全球主管Ed Morse就表示，（原油市場(chǎng)）的拋售遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于了市場(chǎng)平衡所顯示的情況——即隨著北半球夏季的到來(lái)，庫(kù)存可能會(huì)減少。
要知道，花旗曾是對(duì)油價(jià)年內(nèi)預(yù)測(cè)最為謹(jǐn)慎的投行之一。在上月歐佩克+成員國(guó)宣布了最新的減產(chǎn)后，Morse曾預(yù)計(jì)，油價(jià)仍不會(huì)接近每桶100美元
不少業(yè)內(nèi)人士表示，有跡象表明，原油市場(chǎng)的基本面依然具有韌性。隨著國(guó)內(nèi)旅行的反彈，中國(guó)正在進(jìn)口大量的能源類商品，交易員預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)的原油采購(gòu)將保持在高位。此外，世界各地的石油庫(kù)存正在收緊，隨著沙特阿拉伯及其歐佩克+盟友實(shí)施新的減產(chǎn)，庫(kù)存應(yīng)該會(huì)更快地枯竭。
雖然不少交易員仍在等待亞洲本月將會(huì)購(gòu)買多少原油的最新數(shù)據(jù)，以獲得進(jìn)一步的需求線索，但隨著中國(guó)防疫政策的調(diào)整和優(yōu)化，這一亞洲最大經(jīng)濟(jì)體的旺盛需求顯然能構(gòu)成油市的保障。在為期五天的五一勞動(dòng)節(jié)假期中，中國(guó)民航運(yùn)輸旅客達(dá)到了941.2萬(wàn)人次，較疫情前的2019年同期增長(zhǎng)了4.2%。
根據(jù)總部位于巴黎的國(guó)際能源署（IEA）的預(yù)測(cè)，今年全球石油消費(fèi)量仍有望穩(wěn)步攀升200萬(wàn)桶/日，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.019億桶/日。
瑞銀集團(tuán)表示，石油消費(fèi)似乎依然健康，甚至需求可能在未來(lái)幾個(gè)月進(jìn)一步升溫。瑞銀集團(tuán)在周四的一份報(bào)告中，已建議客戶增加對(duì)布倫特的多頭頭寸。
此外，殼牌首席執(zhí)行官Wael Sawan周四也表示，原油實(shí)物市場(chǎng)需求仍然強(qiáng)勁，供應(yīng)“相當(dāng)緊張”。
市場(chǎng)需求的旺盛局面從遠(yuǎn)期價(jià)格曲線的結(jié)構(gòu)中其實(shí)就能得到反饋，目前布倫特原油仍保持著現(xiàn)貨溢價(jià)的局面。渣打銀行大宗商品研究主管Paul Horsnell表示，“我認(rèn)為油市供需本身并沒(méi)有發(fā)生根本性的變化?！?span style="font-size: 12pt; text-align: center;">
事實(shí)上，即便油市基本面真的出現(xiàn)了惡化，一些業(yè)內(nèi)人士表示，沙特及其歐佩克+的盟友也可能會(huì)采取進(jìn)一步的干預(yù)措施，以支撐油價(jià)。加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)首席大宗商品策略師Helima Croft指出，目前石油市場(chǎng)仍深陷對(duì)衰退的擔(dān)憂之中。但歐佩克仍然完全致力于努力促成復(fù)蘇。
摩根大通能源策略主管Christyan Malek表示，歐佩克的減產(chǎn)應(yīng)該有助于緩解看跌的市場(chǎng)背景。他表示，歐佩克在扮演能源領(lǐng)域央行的角色方面再關(guān)鍵不過(guò)了。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
官方微博
官方微信
