鄭棉期貨
4月7日，美聯(lián)儲會議記錄透露出快速加息預期，提振美元，國際能源署也表示釋放儲備原油，隔夜原油大跌近5％，ICE期棉跌幅超1％。鄭棉表現(xiàn)弱勢，CF2205合約開盤21655元/噸，隨后弱勢震蕩，盤終下跌205點報收于21575元/噸。近日期棉重心下移，成交依然低迷，商業(yè)庫存維持高位。下游需求偏弱，紡企原料庫存處于低位，但即期利潤為負，采購意愿較低。整體看，下游需求旺季不旺，國內疫情復雜嚴峻，多地貨運運輸受阻，對于后期信心不足，預計鄭棉價格弱勢震蕩。
紐約期貨價格
4月7日，ICE5月合約135.69美分，跌184點；7月合約132.60美分，跌137點；成交量42072手，增加4577手。ICE5月合約交割前的轉倉交易和美股下跌給棉花市場帶來壓力，ICE棉花期貨收盤大幅下挫，遠月合約在下年度供應的支撐下僅小幅收低。關注本周的USDA供需預測和美棉出口周報對市場下一步走勢的指引。
棉價跟蹤
4月7日，美聯(lián)儲會議記錄透露出快速加息預期，提振美元，國際能源署也表示釋放儲備原油，隔夜原油大跌近5％，ICE期棉跌幅超1％。鄭棉表現(xiàn)弱勢，CF2205合約開盤21655元/噸，隨后弱勢震蕩，盤終下跌205點報收于21575元/噸。近日期棉重心下移，成交依然低迷，商業(yè)庫存維持高位。下游需求偏弱，紡企原料處于低位，但即期利潤為負，采購意愿較低。整體看，下游需求旺季不旺，國內疫情復雜嚴峻，多地貨運運輸受阻，對于后期信心不足，預計鄭棉價格弱勢震蕩；國家棉花基差指數(shù)CNCottonJ（CF2205）1255元/噸，較6日跌47元/噸。
棉市要聞
焦點：4月6日，國際能源署確認釋放1.2億桶石油儲備，國際油價應聲大跌，WTI原油跌破100美元/桶重要關口，最低點一度跌至95.73美元/桶。據(jù)悉，這是國際能源署47年歷史上最大的油儲釋放量。與此同時，美聯(lián)儲公布了3月貨幣政策會議紀要，暗示最早將從5月份開始以每月最高950億美元的幅度縮減資產負債表規(guī)模，進一步收緊整體信貸，同時還表示可能需要1次或者多次加息50個基點。
上述重要信息對大宗商品市場產生了利空影響，國內外期棉價格出現(xiàn)較大幅度下跌，其中鄭棉主力合約跌至21600元/噸附近。近期在市場多重因素影響下，鄭棉上漲乏力，下跌動能逐漸增加，特別是連續(xù)兩次觸及22000元/噸高點時轉而下跌的表現(xiàn)，說明這一高點位置壓制非常明顯，想要突破難度很大。
當下疫情對國內經濟的擾動也愈加明顯。3月31日，國家統(tǒng)計局公布3月中國制造業(yè)采購經理人指數(shù)（官方制造業(yè)PMI指數(shù)）49.5%，較上個月回落0.7個百分點，低于臨界點。從棉紡業(yè)來看形勢不容樂觀，高棉價和低紗價已經嚴重影響到企業(yè)的生產積極性，目前每紡一噸棉紗就要虧損1000元/噸以上，虧損原因就是紗線價格向下傳導受阻，尤其是在市場非常不景氣的時候，下游企業(yè)無法接受、也無法承受紗線漲價。
短期看，外棉在需求利好、庫存較低的因素影響下，大幅走低的可能性小，而國內棉花在上游堅持挺價和外棉價格的支撐下，也難以在短期內出現(xiàn)大跌，上下游產業(yè)間的博弈還將持續(xù)。本輪疫情是國內今年以來最嚴重的一次，棉價未能如預期中的大跌，可見支撐還是有效的。
未來一段時期，棉價還將繼續(xù)維持區(qū)間運行，當然橫盤整理時間越久，突破整理區(qū)間的力度就越大，至于向上還是向下突破，就要看當時市場環(huán)境下的多空力量對比了。
內地：近期，鄭棉CF2205合約盤面價格從22000元/噸持續(xù)振蕩回調至21500元/噸附近，一些棉花貿易商、期現(xiàn)公司基差點價交易活躍度不斷升高，下調基差以便促進銷售的操作并不少見。
江浙、山東等地部分棉紡企業(yè)、中間商表示，由于部分貿易商和新疆棉花加工企業(yè)定的基差明顯高于鄭商所規(guī)定的基差銷售，即使近日棉花期現(xiàn)基差重心下移，吸引力也不算突出。如內地庫“雙28”新疆機采棉基差達到2100-2200元/噸 （雜質含量2.5-3.5%），少數(shù)貿易商內地庫“雙28”南疆手摘棉基差虛報至2800-3200元/噸，顯然升水被嚴重高估。
鄭棉盤面價格持續(xù)在21500-22000元/噸區(qū)間盤整，對于疆內棉花加工企業(yè)而言，無論套保還是基差點價銷售都缺乏吸引力，而且隨著5至7月份還貸壓力的上升，棉企現(xiàn)款現(xiàn)貨銷售將成主流。業(yè)內認為短期應高度關注新疆棉花種植區(qū)天氣變化及國常會上“部署適時運用貨幣政策工具，更加有效支持實體經濟發(fā)展”的表態(tài)，鄭棉盤面在短暫回落探底后，或將迎來逐漸向現(xiàn)貨靠攏的走勢。
國際棉花：據(jù)張家港、青島等地棉花貿易企業(yè)反饋，4月上旬以來國內棉紡織企業(yè)、中間商對外棉詢價采購熱情不高。隨著2021/22年度美棉、印度棉、西非棉及一定量的2020/21年度巴西棉抵港入庫，中國各主港棉花庫存繼續(xù)呈觸底反彈勢頭。
業(yè)內分析，導致港口棉花詢價、銷售緩慢的原因除了報價高企外，還包括各地升級防控舉措，不僅青島部分保稅庫出入庫業(yè)務受到影響，而且山東、江蘇、上海、浙江、河北等地跨跌區(qū)域公路運輸受到很大限制，一些用棉企業(yè)采購外棉進度被迫推遲。另外，2022年2月份以來，棉紡織品服裝出口新單量明顯低于預期，也是代加工、出口型企業(yè)減少外棉消費的重要因素。
外紗：美國農業(yè)參贊的最新報告稱，2021年越南紡織服裝業(yè)強勁復蘇，出口額達到390億美元，同比增長約15%，棉紗出口額為33億美元，同比增長34%，帶動棉花進口增加。2021/22年度越南棉花進口量為780萬包（約1709萬噸），同比增長7%。
據(jù)報告分析，越南紡織品服裝出口強勁復蘇一方面是歐盟市場的服裝需求以及中國的棉紗進口需求增加，另一方面得益于國內疫苗的快速接種，這兩方面因素對紡織服裝業(yè)的復蘇起到了關鍵作用。不過，海運費上升、集裝箱不足以及俄烏沖突造成的市場震蕩也可能限制越南紡織服裝業(yè)的增長。2022年初，行業(yè)制定的2022年出口目標是430億美元，同比增長10%，具體情況會根據(jù)疫情的變化調整。
目前，越南紗線出口對紡織服裝業(yè)的整體帶動效果顯著。在中國進口需求和全球價格上漲的帶動下，2021年越南所有類型紗線的出口總量達到190萬噸，出口額56億美元，同比分別增長8.9%和50%。棉紡廠在疫情期間沒有關門，部分工廠甚至能夠擴大產能。2021年全年紗錠數(shù)增加了25萬錠，達到850萬錠，棉紗產能260萬錠，同比增加10萬噸。越南全國有大約110家棉紡廠，其中50%在南部，40%在北部，10%在中部地區(qū)。
棉紗占越南所有紗線出口的60%。2021年，越南棉紗出口量達到11萬噸，同比增長6%，出口額33億美元，同比增長34%。中國是越南棉紗最大買主，2021年越南對中國出口棉紗近100萬錠，占越南棉紗出口總量的83%，對韓國出口棉紗9.3萬噸，占比24%。越南的紗線進口主要是合成纖維類紗線，2021年所有紗線進口總量接近110萬噸，同比增長4.4%，其中17%是棉紗。
越南棉花消費仍然強勁，主要是紗廠運行良好、中國需求旺盛、新疆棉禁令以及全球棉紗價格上漲。根據(jù)統(tǒng)計，2020/21年度越南對中國出口棉紗98.4萬噸，同比增長13%，但2021/22年度下降到41.7萬噸，同比減少18%。行業(yè)預計，受疫情防控影響，中國的紡織生產可能減緩，從而導致對越南的棉紗進口需求減少。目前，越南所有紗廠都滿負荷運轉，對中國棉紗出口減少可能使棉紗庫存增加，但短期內不會影響到越南的棉花消費。行業(yè)預計，2021/22年度后半段，越南對中國的棉紗出口將會復蘇。報告預計，2021/22年度越南棉花消費量為780萬包（170萬噸），同比增長7%。
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