7月5日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展100億元逆回購(gòu)操作，期限7天，中標(biāo)利率維持在2.20%。7月份以來(lái)，央行已連續(xù)3個(gè)交易日開展100億元逆回購(gòu)操作。
前不久臨近半年末節(jié)點(diǎn)，央行公開市場(chǎng)操作有了新變化。今年3月初以來(lái)，央行連續(xù)80個(gè)交易日每天實(shí)施100億元逆回購(gòu)。6月24日至30日，這一操作慣例被打破，央行連續(xù)5個(gè)交易日開展300億元逆回購(gòu)，旨在維護(hù)半年末流動(dòng)性平穩(wěn)。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，央行小幅增加了流動(dòng)性投放，“量增價(jià)穩(wěn)”的同時(shí)，有利于引導(dǎo)市場(chǎng)利率平穩(wěn)。
“央行逆回購(gòu)近日小幅加量，一方面，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，年中跨季時(shí)點(diǎn)資金面波動(dòng)相對(duì)大一些，央行適度加量穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，讓市場(chǎng)平穩(wěn)度過；另一方面，央行逆回購(gòu)操作小量?jī)敉斗刨Y金，節(jié)奏平穩(wěn)，釋放政策穩(wěn)字當(dāng)頭，政策基調(diào)保持連續(xù)?！焙暧^分析師周茂華表示。
6月份以來(lái)，受政府債券發(fā)行提速、信用債融資回暖等因素影響，市場(chǎng)資金面略有收緊，其中DR007中樞出現(xiàn)小幅上移。截至6月23日，DR007月內(nèi)均值為2.2098%，略高于短期政策利率水平。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，央行加量實(shí)施300億元逆回購(gòu)，有助于抑制DR007月均值上行勢(shì)頭，引導(dǎo)市場(chǎng)利率繼續(xù)圍繞政策利率小幅波動(dòng)，進(jìn)而穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持市場(chǎng)流動(dòng)性處于合理均衡狀態(tài)。
光大證券首席固定收益分析師張旭表示，6月末資金利率上行是正常的季節(jié)性現(xiàn)象。而且從“價(jià)”上看，DR007、R001的波動(dòng)率顯著低于前幾年同期的水平，較為平穩(wěn)。國(guó)泰君安首席宏觀分析師董琦表示，近日投放時(shí)點(diǎn)下，資金利率低于往年同期，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性不松不緊，央行仍連續(xù)開展300億元逆回購(gòu)?fù)斗棚@示出明確態(tài)度：面對(duì)短期擾動(dòng)，適度對(duì)沖不會(huì)缺席。另外，央行操作打破了3月份以來(lái)每個(gè)交易日100億元逆回購(gòu)的慣例，表明央行當(dāng)前公開市場(chǎng)操作更為“精耕細(xì)作”，與近期政策面繼續(xù)保持穩(wěn)健的基調(diào)一致。
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