本周(2021年4月12-16日)，國內棉價小幅下跌后回升，整體略低于上周水平；國際棉價漲勢相對明顯；國際棉紗價格繼續(xù)下跌，國內棉紗價格小幅下跌后有所企穩(wěn)。
一、國內棉價小幅下跌后企穩(wěn)回升
本周，周初國內棉紡織市場延續(xù)觀望態(tài)勢，鄭棉弱勢運行，隨著國家統(tǒng)計局公布第1度GDP同比增長18.3%，達到近30年單季最高，市場信心有所修復，推動國內棉價止跌企穩(wěn)，整體仍低于上周水平。2021年4月12-16日，鄭州商品交易所棉花期貨5月合約結算均價15114元/噸，較前周下跌81元/噸，跌幅0.5%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數(shù)均價15169元/噸，較前周下跌68元/噸，跌幅0.4%。
二、國際棉價上漲
本周，受助于美債收益率下降，美國經濟數(shù)據表現(xiàn)強勁，及美國得州棉區(qū)干旱天氣支撐，國際棉價上漲。2021年4月12-16日，紐約棉花期貨主力合約結算價84.3美分/磅，較前周上漲2.37美分/磅，漲幅2.9%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)(M)均價90.06美分/磅，較前周上漲3.18美分/磅，漲幅3.7%，折人民幣進口成本14603元/噸(按1%關稅計算，含港雜和運費)，較前周上漲502元/噸，漲幅3.6%，國際棉價比國內棉價低567元/噸，內外價差較上周縮小569元/噸。
三、國內棉紗價格跌幅放緩，外紗價格繼續(xù)下跌
本周，紡織市場仍顯清淡，企業(yè)理性采購，成交略有起色，紗線價格小幅下調后，有企穩(wěn)跡象；受歐美、東南亞疫情影響，國際棉紗價格尚未止跌，但跌幅有所放緩；目前常規(guī)外紗高于國產紗144元/噸。國內下游坯布銷售仍不理想，純棉布價格繼續(xù)小幅下跌。
四、后市展望
經濟復蘇預期強勁，國際棉價仍有支撐，金融風險處于醞釀期。美國正在加速疫苗的注射數(shù)量，福奇表示，到夏末秋初，美國可達到群體免疫水平，支撐經濟繼續(xù)復蘇；近期美元融資利率接近于零，引發(fā)關于美聯(lián)儲微調管理利率的議論，市場對美聯(lián)儲采取行動的可能性保持警惕。越南等多國被美國列為匯率操縱國，進一步增加全球貿易和金融的不穩(wěn)定性。國際棉花市場方面，美國農業(yè)部4月報告，調增2019/20年度越南消費量，導致2020/21年度全球期初庫存環(huán)比減少，由于中國消費量增加，全球棉花消費量調增至2565.8萬噸，同比增長14.5%，2020/21年度全球庫存消費比由上月的80.53%調整至79.31%。目前美國中南部棉區(qū)極度干旱不利于新棉播種，截至4月11日，美國新棉種植進度為8%，較去年同期放緩1個百分點，未來8-14天得州降雨量將低于正常水平，棉花種植期天氣“交易”窗口打開。受疫情反彈影響，印度等東南亞紡織生產國可能受到影響，國際棉紗延續(xù)疲態(tài)。在美國新一輪疫情紓困刺激計劃實施之后的1月，3月美國服裝及配飾銷售額環(huán)比增長18.3%，創(chuàng)9個月以來最大增幅，4月消費信心指數(shù)回升。預計短期內，經濟復蘇繼續(xù)支撐國際棉價偏強運行，需要警惕美歐過度寬松經濟政策引發(fā)全球金融風險不確定性上升。
國內棉花市場信心修復。3月紡織經濟數(shù)據好于預期，存在一定低基數(shù)效應，2021年第1度GDP增長18.3%，2020年增速為-6.8%，3月紡織業(yè)工業(yè)增加值同比增加7.5%，創(chuàng)近5個月最高，1-3月紡織業(yè)固定資產投資同比增長18.2%，達到2014年以來最高，低基數(shù)效應明顯。國內棉花市場方面，隨著1度經濟數(shù)據表現(xiàn)強勁，紡織市場對全年經濟發(fā)展和市場活力有所修復。鄭棉再次回升至15000元/噸以上，皮棉銷售加快，截至4月16日，全國棉花加工企業(yè)累計銷售皮棉529.5萬噸，同比增加103.4萬噸。新棉播種面積預期穩(wěn)定，國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調查結果顯示，2021年中國棉花意向種植面積4542.6萬畝，同比減少25.6萬畝，減幅0.6%。下游市場處換季階段，市場仍顯清淡，部分廣東、江蘇、浙江、山東等地輕紡市場貿易商補庫意愿略有起色，部分秋冬季訂單陸續(xù)下達，整體新訂單跟進欠佳。市場期待五一“黃金周”消費變現(xiàn)，若外圍金融環(huán)境不發(fā)生大的變化，疫情形勢穩(wěn)定，五一假期終端消費或將釋放。預計短期內，國內棉價將穩(wěn)中偏強運行，需要警惕外部金融環(huán)境風險，中美關系進入新階段等不穩(wěn)定因素增多。
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