連續(xù)四天馬不停蹄地參加國(guó)際會(huì)議、會(huì)見多國(guó)政要、發(fā)表演講，年近古稀的央行行長(zhǎng)周小川仍一直活躍在國(guó)際金融舞臺(tái)，這位執(zhí)掌央行近十五載的智者直到現(xiàn)在也未停歇。
10月12日-15日，周小川在美國(guó)華盛頓先后出席二十國(guó)集團(tuán)(G20)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議、第36屆國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)(IMFC)會(huì)議、國(guó)際貨幣基金組織/世界銀行年會(huì)等多場(chǎng)重磅國(guó)際會(huì)議并多次發(fā)表演講，在參會(huì)間隙，周小川還會(huì)見了多位各國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)或央行行長(zhǎng)等政要，行程安排可謂滿滿當(dāng)當(dāng)。
在上述重要國(guó)際會(huì)議場(chǎng)合中，周小川進(jìn)行了多次主旨發(fā)言，均談及國(guó)際市場(chǎng)備受關(guān)注的中國(guó)經(jīng)濟(jì)、去杠桿等問題。周小川表示，中國(guó)政府有能力和信心防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保持經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定運(yùn)行。
談經(jīng)濟(jì)：
中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能明顯增強(qiáng)
“今年以來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能有所回升，上半年GDP增速達(dá)6.9%，下半年有望實(shí)現(xiàn)7%?！敝苄〈ǖ拇朔哉撘怀?，引起市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注?？梢钥闯觯鳛檠胄行虚L(zhǎng)，周小川對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景充滿信心。
周小川稱，今年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能明顯增強(qiáng)，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好于預(yù)期。物價(jià)水平基本保持穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，跨境資本流動(dòng)趨于平衡。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量繼續(xù)改善。
在周小川看來(lái)，當(dāng)前推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力主要來(lái)自家庭部門消費(fèi)的快速增長(zhǎng)，1-8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.4%，消費(fèi)對(duì)象逐漸從傳統(tǒng)的商品轉(zhuǎn)向服務(wù)，因此服務(wù)業(yè)發(fā)展加快，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重從2015年前的約40%上升為當(dāng)前的55%。
此外，周小川稱，受勞動(dòng)密集型行業(yè)轉(zhuǎn)移到東南亞等因素影響，服務(wù)業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的占比越來(lái)越大，這是一個(gè)很好的現(xiàn)象。但仍存在服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不夠的問題，雖然有一些優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，可醫(yī)療教育等行業(yè)仍較為薄弱，仍需進(jìn)一步努力。
談去杠桿：
杠桿率下降趨勢(shì)已經(jīng)形成
周小川稱，中國(guó)的整體杠桿率開始出現(xiàn)下降，雖然幅度不大，但趨勢(shì)已經(jīng)形成。金融危機(jī)以后，中國(guó)開始實(shí)行積極的財(cái)政政策和貨幣政策應(yīng)對(duì)危機(jī)，所以在2009年后的兩年內(nèi)中國(guó)債務(wù)占GDP的比重大幅上升，但這是值得的，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)很快從危機(jī)中恢復(fù)?，F(xiàn)在，中國(guó)需要將杠桿率降下來(lái)。
中國(guó)的整體宏觀杠桿率較高。分部門看，政府債務(wù)占GDP的比例并不高；居民部門債務(wù)占GDP的比例仍然處于低位，但增長(zhǎng)較快；主要的問題是企業(yè)部門債務(wù)占GDP的比例較高。
不過(guò)，周小川認(rèn)為，得益于低利率環(huán)境，當(dāng)前償債率仍較為合理。此外，企業(yè)杠桿率較高的另一個(gè)不容忽視的原因是，中國(guó)地方政府通過(guò)各種融資平臺(tái)借款，形成了較多的債務(wù)，這在統(tǒng)計(jì)上體現(xiàn)為企業(yè)部門債務(wù)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)部門債務(wù)高估。如果將這部分統(tǒng)計(jì)為政府債務(wù)，企業(yè)部門債務(wù)會(huì)大幅下降，政府債務(wù)相應(yīng)上升，這種債務(wù)結(jié)構(gòu)也更加平衡。
因此，周小川強(qiáng)調(diào)，看待中國(guó)的杠桿率，不僅要看國(guó)有企業(yè)等企業(yè)部門債務(wù)和銀行信貸問題，還應(yīng)重視地方政府債務(wù)問題，而后者與推動(dòng)城鎮(zhèn)化進(jìn)程有關(guān)。
談控風(fēng)險(xiǎn)：
金融委將重點(diǎn)關(guān)注四方面問題
周小川在提交給國(guó)際貨幣基金組織(IMF)決策機(jī)構(gòu)國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)的聲明中說(shuō)，近年來(lái)由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、結(jié)構(gòu)性調(diào)整以及國(guó)際金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)等原因，中國(guó)金融業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)有所增加，但總體上風(fēng)險(xiǎn)可控。
他說(shuō)，為防范金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)已經(jīng)加強(qiáng)了金融監(jiān)管，成立了國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，強(qiáng)化央行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé)。目前影子銀行風(fēng)險(xiǎn)有所緩解，不良貸款仍處于較低水平，去杠桿取得初步效果，部分地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱情況得到控制。
“中國(guó)政府有能力和信心防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保持經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定運(yùn)行。”周小川說(shuō)。
對(duì)于今年7月的全國(guó)金融工作會(huì)議決定成立金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)(下稱“金融委”)，周小川透露，金融委未來(lái)將重點(diǎn)關(guān)注四方面問題：
一是影子銀行。事實(shí)上我們已于兩年前開始著手應(yīng)對(duì)這一問題，目前已取得積極進(jìn)展，許多影子銀行業(yè)務(wù)已回歸銀行部門，被納入商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表。
二是資產(chǎn)管理行業(yè)。這一問題較為復(fù)雜，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)三家分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對(duì)同一資產(chǎn)管理行為可能有不同的監(jiān)管規(guī)定，我們同意金融穩(wěn)定理事會(huì)的相關(guān)建議，應(yīng)理順和精簡(jiǎn)對(duì)資管行業(yè)的監(jiān)管。
三是互聯(lián)網(wǎng)金融。目前許多科技公司開始提供金融產(chǎn)品，有些公司取得了牌照，但有些沒有任何牌照卻仍然提供信貸和支付服務(wù)、出售保險(xiǎn)產(chǎn)品，這可能會(huì)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)問題和金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。
四是金融控股公司。我們觀察到，一些大型私人企業(yè)通過(guò)并購(gòu)獲得各種金融服務(wù)牌照，但并非真正意義上的金融控股公司，其間可能存在關(guān)聯(lián)交易等違法行為，而我們對(duì)這些跨部門交易尚沒有相應(yīng)的監(jiān)管政策。
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保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性
周小川強(qiáng)調(diào)，中國(guó)政府將繼續(xù)保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，并不斷綜合施策，補(bǔ)短板、去杠桿、警惕并防控影子銀行、房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫等風(fēng)險(xiǎn)。
此外，將進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放；積極利用金融科技發(fā)展成果并關(guān)注其可能帶來(lái)的挑戰(zhàn)。
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