原本指望上周非農數據能給市場關于美聯儲是否在9月加息一個明確方向，然而數據喜憂參半，新增就業(yè)人口不及預期的同時，失業(yè)率得以改善。
這反而增加了市場對加息的不確定性，目前市場預計9月加息的概率從此前26%小幅上漲至30%。
也就是說美聯儲9月是否加息的疑問還是要留到本月17日利率會議上才能揭曉，對此，高盛仍然維持美聯儲9月不加息的判斷。
不過高盛指出，無論加息與否，17日的利率會議將產生重大影響。
華爾街最關心的兩件事就是利率和收益，除非能影響這兩件事，否則都是噪音。因為沒人能比美聯儲對這兩件事情更有影響力，所以美聯儲9月17日的利率決議對華爾街而言非常重要。
自美聯儲2006年6月上次加息以來，過去110個月中，全球央行共降息697次，購買了價值約15萬億美元的金融資產。包括美國、歐洲和日本在內都采取了接近零甚至負利率的貨幣政策。2008年金融危機以后，無論是股市還是債市都收益于大好貨幣政策而屢創(chuàng)新高。
當然，一旦美聯儲加息，將終結這大好時光。
高盛分別就加息或不加息對市場影響做了如下分析：
不加息：
1.等于承認華爾街將威脅到經濟復蘇。
2.華爾街將得到一個短暫的喘息時機。
3.對大宗商品、新興市場利好，因美元上漲、美國經濟增長以及加息的邏輯失效。
4.美聯儲等于承認經濟通縮性復蘇，相對于價值股，這更有利于成長股。
5.簡單來說，如果美聯儲不加息，且市場不對此作經濟疲軟的解讀，也沒有涌入黃金、貨幣或者波動性，那么成長股和價值股會像1999年亞洲金融危機后一樣迎來反彈。
加息：
1. 關注長期美債。
2. 如果長期美債的走勢如果認同了美聯儲對經濟復蘇的看法，則銀行股、周期性行業(yè)股票和價值股將獲得青睞。資產配置偏向“美元走強”和“美聯儲收緊貨幣政策”的邏輯將進一步增強，但價值股表現若好于成長股可能是個意外。
3. 如果長期美債價格走高，說明政策是失誤的，那么現金、波動性、黃金等防御型標的的價格將上漲。
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