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經(jīng)濟(jì)及貨幣政策落差繼續(xù)凸顯美強(qiáng)歐弱或長期化

來源：匯.通.網(wǎng)

作者：匯.通.網(wǎng)

時(shí)間：2014-11-04 09:14:32

　　匯通網(wǎng)11月4日訊——美元指數(shù)在周一(11月3日)紐約時(shí)段繼續(xù)維持強(qiáng)勢，盤中一度逼近亞洲時(shí)段早盤創(chuàng)出的87.41這一四年高位，尾盤交投于87.30一線。同時(shí)，歐元和日元匯價(jià)相對美元?jiǎng)t全線承壓。在時(shí)隔一個(gè)周末之后，投資者的視線開始從日本央行的意外寬松決定轉(zhuǎn)向美國和歐元區(qū)本周的消息事件前景，但美國方面仍然強(qiáng)于歐洲的經(jīng)濟(jì)消息面狀況仍使匯市維持了美強(qiáng)歐弱的基本格局。
　　數(shù)據(jù)面美強(qiáng)歐弱格局不變，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍亟待救贖
　　周一是11月份的首個(gè)工作日。而全球各國照例會(huì)在日內(nèi)發(fā)布Markit制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)制造業(yè)PMI基本符合預(yù)期。具體顯示，歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI終值50.6，預(yù)期50.7，初值50.7。
　　而分國數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體各國的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)中，西班牙和法國的數(shù)據(jù)好于預(yù)期，而德國和意大利的數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期。市場研究機(jī)構(gòu)Markit指出，受對俄制裁與歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，德國制造業(yè)新訂單錄得連續(xù)兩個(gè)月下滑。因疲弱的內(nèi)需限制產(chǎn)出及就業(yè)市場增長，歐元區(qū)10月制造業(yè)仍維持在近乎停滯的狀態(tài)。因此，雖然歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)沒有進(jìn)一步顯著惡化，但是總體而言仍難令人樂觀，尤其是數(shù)據(jù)所凸顯的德國這一歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)引擎繼續(xù)失速的狀況令市場投資者揪心。
　　反觀美國方面，雖然10月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值下降至55.9，創(chuàng)7月份以來新低，其中新訂單分項(xiàng)指標(biāo)更是創(chuàng)1月份以來新低，但同時(shí)的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)，美國10月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)卻意外地上升至59.0，逼平8月份所創(chuàng)逾2011年3月份以來最高，并高于近期趨勢水平，這樣強(qiáng)勁的表現(xiàn)還得益于新訂單分項(xiàng)指數(shù)的顯著上升。而在數(shù)據(jù)表現(xiàn)矛盾的情況下，投資于往往傾向于認(rèn)為ISM數(shù)據(jù)所反映的狀況更貼近現(xiàn)實(shí)，因此美元兌一籃子貨幣在該數(shù)據(jù)發(fā)布后繼續(xù)小漲。
　　另外，美國方面11月3日發(fā)布的9月營建支出數(shù)據(jù)意外錄得下降，明顯不及市場人士此前的預(yù)期，不過該數(shù)據(jù)對市場的影響卻相當(dāng)有限，原因在于投資者在解讀了數(shù)據(jù)狀況之后，更多地把營建支出下滑的狀況歸咎于美國政府基建支出的減少，而更為關(guān)鍵的住房市場的表現(xiàn)則仍然穩(wěn)健。
　　此后，美國方面將會(huì)在周五(11月7日)發(fā)布10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，目前投資者對此預(yù)期仍然樂觀。而業(yè)內(nèi)分析師指出，如果屆時(shí)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示美國10月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)繼續(xù)增加超過25人，同時(shí)前值沒有大幅下修，那么美元指數(shù)將會(huì)繼續(xù)全線走強(qiáng)。
　　美歐貨幣政策落差料繼續(xù)加大，歐元兌美元或繼續(xù)跌跌不休
　　而除了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響外，當(dāng)天美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)歐元區(qū)官員在講話中所透露出的截然相反的措辭也令美元兌歐元的走勢差距進(jìn)一步拉大。美聯(lián)儲(chǔ)鷹派理事費(fèi)舍爾(Richard Fisher)在講話中繼續(xù)“大放厥詞”，稱美聯(lián)儲(chǔ)此前實(shí)施量化寬松措施(QE)的做法，事實(shí)上是給富人度身定做的，因此，美聯(lián)儲(chǔ)未來的政策前景應(yīng)該盡快地恢復(fù)正常。
　　費(fèi)舍爾擔(dān)心，如若美聯(lián)儲(chǔ)(FED)像金融市場普遍預(yù)期的那樣在2015年夏末才加息，恐怕為時(shí)已晚。而他同時(shí)擔(dān)心，在美國通脹率僅僅略微低于2%通脹目標(biāo)的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)如果在加息時(shí)間上等得太久，可能釀成大錯(cuò)。費(fèi)舍爾稱，美國當(dāng)前通脹率略微偏離美聯(lián)儲(chǔ)2%通脹目標(biāo)并不令人心煩意亂，這可能系供應(yīng)所致。
　　此后，費(fèi)舍爾將在2015年退休。他在周一還對美聯(lián)儲(chǔ)(FED)不情愿回應(yīng)10月份的市場波動(dòng)表示贊同，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)10月決議聲明不再認(rèn)為美國就業(yè)市場存在“顯而易見的”閑置問題，這一措辭令他本人倍受鼓舞。
　　而費(fèi)舍爾的此番講話，也進(jìn)一步鞏固了上周美聯(lián)儲(chǔ)決議中透露政策傾向緊縮的預(yù)期。周一當(dāng)天，美國總統(tǒng)奧巴馬在白宮會(huì)見了美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)，各界猜測雙方將就美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)背景下的下一步經(jīng)濟(jì)對策交換看法。而周二(11月4日)，美國還將迎來國會(huì)中期選舉投票日。語坊間普遍猜測，在野的共和黨會(huì)借奧巴馬本人目前支持率低企之機(jī)，順勢拿下參眾兩院的控制權(quán)，而一旦共和黨完全控制國會(huì)山，那么其可能會(huì)暗中向美聯(lián)儲(chǔ)施壓要求其政策加息回歸正常化，這對于美元指數(shù)將是進(jìn)一步的利多。
　　與此同時(shí)，歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)當(dāng)天則為未來的寬松政策措施預(yù)留了更多的可能性。德拉基)表示，歐洲央行購買資產(chǎn)擔(dān)保證券(ABS)的空間“相當(dāng)大”，而單單購買高級資產(chǎn)這一項(xiàng)行動(dòng)也應(yīng)當(dāng)可能激發(fā)重大的交易量。歐洲央行已經(jīng)在10月底任命了四家金融機(jī)構(gòu)，為11月份購買ABS服務(wù)。
　　德拉基認(rèn)為，歐洲央行考慮讓利率有效地保持在利率通道的底部。他指出，財(cái)政政策能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長提供進(jìn)一步支持，但財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)尊重歐盟穩(wěn)定性和增長條約。
　　但歐洲央行管委會(huì)成員諾沃特尼(Ewald Nowotny)則在周一接受日本媒體采訪時(shí)表示，歐洲央行在今年年內(nèi)還暫時(shí)不會(huì)考慮收購歐元區(qū)國家的主權(quán)債券，他也因而對歐洲央行急于求成地過早開始量化寬松行動(dòng)的做法持否定態(tài)度。
　　值得一提的是，歐洲央行即將在周四(11月6日)舉行下一次貨幣政策會(huì)議。雖然歐元區(qū)總體仍然低迷的經(jīng)濟(jì)狀況使得歐洲央行的寬松壓力有增無減。各界普遍認(rèn)為，歐洲央行周四發(fā)布的政策決議可能會(huì)在暫時(shí)按兵不動(dòng)以觀察之前的寬松措施效果的同時(shí)進(jìn)一步釋放更多寬松預(yù)期，這對于歐元匯價(jià)仍將是利空。

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