國家對(duì)于菜籽、白糖也將繼續(xù)實(shí)行臨時(shí)收儲(chǔ)政策，此前市場(chǎng)一度擔(dān)心對(duì)于菜籽、白糖的收儲(chǔ)政策可能也將取消，受此利好消息推動(dòng)，加之菜油經(jīng)歷了前期大幅下跌后有技術(shù)反彈修正的要求，因此20日開盤后呈現(xiàn)了大幅反彈的走勢(shì)，但后市面對(duì)較大的庫存，尚難出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲行情，下半年伴隨庫存的消化，可能反彈的力度會(huì)大于上半年。白糖后市下跌空間料將有限，但2014年全球白糖也將豐產(chǎn)，但過剩量將比2013年有所緩解，因此上升空間也將有限，整體也將呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，下半年走勢(shì)料將強(qiáng)于上半年。
一號(hào)文件同時(shí)強(qiáng)調(diào)要完善糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制。2014年，將啟動(dòng)?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)，符合預(yù)期。盡管大豆不再收儲(chǔ)，但國產(chǎn)大豆呈現(xiàn)了與美豆不同的走勢(shì)，近期走出了中級(jí)別反彈的行情。主要是由于國產(chǎn)大豆連年大幅減產(chǎn)，而且是全球少數(shù)的非轉(zhuǎn)基因大豆，因此面臨價(jià)值重估的過程。對(duì)于棉花來說，連續(xù)3年的無限量收儲(chǔ)使得內(nèi)外棉價(jià)差達(dá)到4000多元，也使得我國棉花庫存達(dá)到1100-1200萬噸左右，全球50%的庫存均移至中國國儲(chǔ)。因此，后期內(nèi)外棉價(jià)格將逐步回歸，若下游需求能夠持續(xù)增長，加之內(nèi)地連年減產(chǎn)和成本支撐，16000料將對(duì)鄭棉有較大支撐，大幅下跌的概率也不大。由于美棉種植面積近年來隨著棉價(jià)疲軟持續(xù)減少，相對(duì)利多美棉，如果內(nèi)外棉上漲，美棉的反彈力度要強(qiáng)于鄭棉，反之，如果下跌，美棉的跌幅要小于鄭棉。
而對(duì)于差額補(bǔ)貼，國家可能將根據(jù)棉花供需模型、近年來經(jīng)CPI調(diào)整后的棉花價(jià)格、國際棉價(jià)、成本+合理收益定價(jià)模型，綜合研究后，確定目標(biāo)價(jià)格，當(dāng)實(shí)際價(jià)格低于這個(gè)價(jià)格時(shí)對(duì)棉農(nóng)給予直接的補(bǔ)貼。棉農(nóng)憑資格認(rèn)定的棉花收購加工企業(yè)的收棉發(fā)票到當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)發(fā)展銀行領(lǐng)取差價(jià)補(bǔ)貼即可。而收購單位的補(bǔ)貼款則由國家財(cái)政部門給予撥付。具體細(xì)節(jié)，我們將進(jìn)一步跟蹤研究。
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