短期內(nèi)食品價(jià)格依然會(huì)維持高位
從分類(lèi)價(jià)格指數(shù)看，食品價(jià)格依然是影響CPI繼續(xù)走高的主導(dǎo)因素，而且力度在增強(qiáng)。7月份，食品價(jià)格漲幅為14.8%，比6月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)價(jià)格總水平的“貢獻(xiàn)”也由6月份的4.26個(gè)百分點(diǎn)上升到4.38個(gè)百分點(diǎn)。這一方面是因?yàn)樨i肉價(jià)格繼續(xù)走高（環(huán)比上漲7.7%），同時(shí)帶動(dòng)雞肉、牛羊肉價(jià)格也不同程度上漲；另一方面，多種因素導(dǎo)致菜籃子價(jià)格呈現(xiàn)普漲局面。
其一是近期多地強(qiáng)降雨導(dǎo)致的受災(zāi)和交通問(wèn)題，使鮮菜價(jià)格再度大幅上漲。環(huán)比指數(shù)清晰顯示，6月鮮菜價(jià)格為環(huán)比下降0.8%，而7月份卻變?yōu)樯仙?.1%。其二是水產(chǎn)品價(jià)格在前期上漲基礎(chǔ)上繼續(xù)明顯走高，6月環(huán)比上漲2%，7月為1.2%。由于今年以來(lái)我國(guó)長(zhǎng)江中下游地區(qū)遭遇罕見(jiàn)干旱和洪澇襲擊,漁業(yè)生產(chǎn)損失較大，使得水產(chǎn)品價(jià)格呈逐月上升態(tài)勢(shì)。7月份不少湖泊又陸續(xù)進(jìn)入休漁期，加之一些地方曝出水質(zhì)污染導(dǎo)致水產(chǎn)品大面積死亡事件，更推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步攀高，一些地方的淡水魚(yú)價(jià)格漲幅甚至直逼豬肉價(jià)格漲幅。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，由于7月末8月初是淡水魚(yú)的病害高發(fā)期，短期內(nèi)價(jià)格漲勢(shì)仍將持續(xù)。其三是食用油漲價(jià)傳聞兌現(xiàn)。多地各大超市主要品牌食用油均不同程度上調(diào)了零售價(jià)格。鮮蛋價(jià)格7月以來(lái)也一路上漲。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動(dòng)情況旬報(bào)顯示，7月下旬散裝雞蛋每公斤均價(jià)已超過(guò)10元達(dá)到10.26元，比6月下旬累計(jì)上漲0.5元，漲幅為5.1%。只有鮮果價(jià)格在季節(jié)因素作用下持續(xù)下降，成為緩解菜籃子價(jià)格上漲的正面因素。
影響未來(lái)物價(jià)走勢(shì)的因素趨于復(fù)雜
流動(dòng)性過(guò)剩、輸入性通脹、勞動(dòng)力和原材料成本上漲和部分農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)偏緊是導(dǎo)致本輪物價(jià)上漲的幾個(gè)主要因素。上半年，這些因素主要是對(duì)物價(jià)上行起到推動(dòng)作用。然而近日國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)了劇烈震蕩，國(guó)際油價(jià)重挫，主要股票指數(shù)下跌慘烈，使得影響未來(lái)物價(jià)走勢(shì)的因素不確定性大增。
一是以國(guó)際油價(jià)為首的大宗商品價(jià)格暴跌。今年上半年，以國(guó)際油價(jià)為首的大宗商品價(jià)格總體呈現(xiàn)倒V字型走勢(shì)。紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨價(jià)格從年初的90美元左右漲至4月底的110美元上方后展開(kāi)下跌，6月跌破100美元大關(guān)并回落到年初時(shí)的90美元附近。當(dāng)時(shí)更多的理解傾向于這種下跌是對(duì)前期大幅上漲的正常調(diào)整。但進(jìn)入7月份，油價(jià)雖有反彈卻難回百元以上價(jià)位，8月初更在短短7個(gè)交易日內(nèi)暴跌20%下破80美元關(guān)口，比最高點(diǎn)跌去了30%。這就不能不令人懷疑是一種方向性的改變。
有分析認(rèn)為，這源于供需因素的變化：一方面是沙特、俄羅斯等產(chǎn)油大國(guó)產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，使原油市場(chǎng)供應(yīng)充足；而另一方面則是美國(guó)國(guó)內(nèi)汽油需求出現(xiàn)反常的旺季下滑局面。但筆者更傾向于美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱難以支撐110美元以上高油價(jià)才是其根本原因的判斷。筆者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然是影響油價(jià)及貴金屬等大宗商品價(jià)格長(zhǎng)期趨勢(shì)的決定因素。
以原油價(jià)格為首的國(guó)際大宗商品價(jià)格的大幅下挫，對(duì)于我國(guó)的輸入性通脹壓力無(wú)疑是一個(gè)重要的緩和因素，有利于國(guó)內(nèi)一系列穩(wěn)定物價(jià)的努力取得成功。雖然目前國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格還沒(méi)有下調(diào)，但下調(diào)油價(jià)必將在近期成為拉低物價(jià)指數(shù)的一個(gè)重要砝碼。
二是美歐經(jīng)濟(jì)金融局勢(shì)使國(guó)內(nèi)宏觀(guān)調(diào)控政策更加兩難。雖然對(duì)美歐經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)使得原油等大宗商品價(jià)格大幅下跌有利于緩解通脹壓力，但是，疲弱的經(jīng)濟(jì)是否會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)最終推出頗具爭(zhēng)議的QE3，成為下一步懸念。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)何眾志對(duì)媒體斷言，“在美債沒(méi)有更好的辦法解決之前，第三輪量化寬松政策會(huì)很快到來(lái)。”果真如此，弱勢(shì)美元政策又將對(duì)油價(jià)起到支持作用。事實(shí)上，最近幾個(gè)交易日紐約油價(jià)已經(jīng)在此種預(yù)期下開(kāi)始反彈。如若美國(guó)最終真的出臺(tái)QE3，則會(huì)給包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家再次帶來(lái)流動(dòng)性泛濫的危害，從而使通脹壓力又大大增加。但如果美國(guó)不出臺(tái)QE3，而其經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲弱甚至出現(xiàn)眾所擔(dān)憂(yōu)的二次衰退，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)都將是一個(gè)重要打擊，中國(guó)也必受其累。在這種情況下，物價(jià)走勢(shì)將更加嚴(yán)峻。
世界銀行行長(zhǎng)佐利克8月13日警告說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)今后可能面臨“全新且更危險(xiǎn)”局面，而“多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)用盡財(cái)政（政策活動(dòng)）空間，寬松貨幣政策也已用到極致”。
上述局面使國(guó)內(nèi)的宏觀(guān)調(diào)控政策更加兩難。盡管近日央行發(fā)表的二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，“物價(jià)形勢(shì)仍不樂(lè)觀(guān)，央行將繼續(xù)把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀(guān)調(diào)控的首要任務(wù)”，但有專(zhuān)家表示，經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，貨幣政策可能進(jìn)入穩(wěn)健觀(guān)察期。記者注意到，最近的一次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的表述是，“努力把物價(jià)漲幅降下來(lái)，繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。”會(huì)議針對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的急劇動(dòng)蕩提出，“冷靜觀(guān)察，沉著應(yīng)對(duì)，做好防范風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。”
總之，如前所述，影響未來(lái)物價(jià)走勢(shì)的因素及其相互作用變得更加不確定和復(fù)雜化，我們必須高度警惕，冷靜觀(guān)察，做好應(yīng)變的準(zhǔn)備。
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