全球經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)以及需求上升,或許會令大宗商品價格在未來數(shù)月中維持在高位運行,但中國可能會緊縮貨幣政策,從而導致商品價格逆勢而動。只要價格保持強勁,低庫存就會使銅和玉米成為今年投資者眼中的寵兒。大宗商品走勢正得益于全球經(jīng)濟復蘇.新興國家經(jīng)濟仍在快速發(fā)展,其對金屬的需求也依然旺盛,Royal London Asset Management投資長Robert Talbut說。
銅價已經(jīng)沖高,因有跡象顯示美國和中國制造業(yè)增長勁頭十足,而美國是世界最大的經(jīng)濟體,中國近年來在對商品需求增長中亦占較高比例。
本月初期銅一舉升破每噸1萬美元關(guān)口,并在周二中國公布的通脹數(shù)據(jù)低于預期後,更是創(chuàng)下每噸10,190美元的紀錄新高。
玉米期貨價格也升破每蒲式耳7美元至兩年半高位,布蘭特原油來到每桶100美元上方,接近2008年9月以來的最高位。自去年底以來我們明顯發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn),尤其是發(fā)達國家,ING Investment Management資深策略師Koen Straetmans表示，我超配銅等工業(yè)金屬.我并不認為能源會跑贏基本金屬和農(nóng)產(chǎn)品.
中國政策影響難以預料
一些基金經(jīng)理稱,隨著中國加息對抗居高不下的通脹壓力,他們認為中國會打壓市場信心。但其他人表示,中國2月8日加息後投資品種的下跌,這種時機正是買入良機。我們認為,今年不會出現(xiàn)全球性貨幣大幅緊縮的局面,Talbut稱。
大宗商品價格不斷沖高加速食品價格漲勢,例如美國小麥期貨接近兩年半高位,阿拉比卡咖啡期貨達至13年半最高,原糖期貨亦升至逾30年高點。全球領(lǐng)導人對此愈發(fā)擔心,并導致一些貧困國家出現(xiàn)政治動蕩,例如突尼斯1月政治動亂促使總統(tǒng)下臺.而且這種局勢還蔓延至埃及、也門和約旦。許多投資者超配仰賴經(jīng)濟增長的股票和大宗商品。
商品市場此前上漲勢頭如此迅猛,幅度如此之大且投身其中的投資者如此之多,一旦這一趨勢被打破,我們將看到多頭平倉。Diapason Commodities Management首席投資策略師Sean Corrigan表示,所以不能夠盲目跟風。
庫存是關(guān)鍵
庫存狀況是導致大宗商品前景出現(xiàn)區(qū)別的關(guān)鍵因素。庫存較低時,商品價格傾向于上漲...基于這一考慮,我們看好銅.瑞士信貸私人銀行的商品分析師Stefan Graber指出。
倫敦金屬交易所(LME)銅庫存自12月以來增加約5萬噸,達到40萬噸以上;但今年銅消費量預估為2,100萬噸左右,高于去年的1,900萬噸.與消費量相比,銅庫存量根本不值一提。當前的銅庫存量不及2010年2月時的接近555,075噸,更無法與2002年5月時的逾980,000噸相提并論.
由于今年的供應有限,銅價料暫時保持上漲趨勢，Graber表示。而原油市場則存在閑置產(chǎn)能.他補充道。石油輸出國組織(OPEC)閑置產(chǎn)能約為每日500萬桶,一旦出現(xiàn)供應短缺能夠馬上啟動。石油也受惠于全球經(jīng)濟復蘇,但最近的漲勢也緣自對海灣及周邊地區(qū)石油供應可能中斷的擔憂，Talbut表示。他稱,油價有可能回調(diào),但我們估計不會出現(xiàn)重挫。
而玉米面對的則是持續(xù)不斷的供應短缺局面,主要是因為發(fā)展中國家的日漸富足,推動其肉類消費量不斷增加,而且乙醇產(chǎn)量攀升。
美國最新預估顯示,該國今年玉米庫存將減少9%至15年低點,因用于生產(chǎn)生物燃料乙醇的玉米數(shù)量達到紀錄高點供應緊張局面可能將持續(xù)下去Graber表示。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
官方微博
官方微信
