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美元走強(qiáng)是反彈或反轉(zhuǎn) 短期看好中長(zhǎng)期看空
來源:新.聞.晨.報(bào).刊
作者:新.聞.晨.報(bào).刊
時(shí)間:2010-02-09 09:39:16
美元指數(shù)在去年12月份開始走強(qiáng)以來,一路披荊斬棘,屢創(chuàng)新高,目前已突破80的重要關(guān)口。而目前市場(chǎng)對(duì)美元中期走勢(shì)的分歧較大,多空雙方都能拿出比較有分量的理由。分析人士表示,美元短期走勢(shì)要看歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化,中長(zhǎng)期走勢(shì)主要還看美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位的變化。
  美元匯率"被"抬高
  去年美元走熊的時(shí)候,市場(chǎng)中充斥不利美元的信息,如美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇似乎較其他經(jīng)濟(jì)體慢半拍、風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒日漸回暖、美元利率也顯然將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持近零水準(zhǔn)。而美元自去年12月觸底反彈以來,忽然所有的因素都相對(duì)利好美元,所謂"相對(duì)"利好,是指美元本身基本面變化不大,而以歐元為代表的非美貨幣基本面每況愈下。
  分析人士表示,歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)嚴(yán)重挫傷了投資者風(fēng)險(xiǎn)情緒,歐洲大陸正面臨債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散的威脅:始于希臘,傳向葡萄牙,隨后是西班牙……這些國(guó)家的國(guó)債都因政府債務(wù)水平不可持續(xù)的擔(dān)憂而受到嚴(yán)重沖擊。在歐洲央行仍因債務(wù)危機(jī)困擾而不愿擺動(dòng)緊縮政策之槳的情況下,美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)走上了貨幣政策正?;臍w途。而這無(wú)疑將利好美元。全球最大的債券基金公司太平洋投資管理公司的新興市場(chǎng)聯(lián)席主管MichaelGomez表示,投資者應(yīng)避開歐元,因該地區(qū)金融狀況抑制了該貨幣跟隨全球經(jīng)濟(jì)變化而作出調(diào)整的能力;無(wú)獨(dú)有偶,著名投行摩根士丹利也建議投資者,在組合投資模型中提高看空歐元/美元的比例至25%;巴克萊銀行近日發(fā)布報(bào)告表示,由于共和黨在馬薩諸塞州奪得參議員席位,美國(guó)政治情勢(shì)突生變化,據(jù)此,將歐元/美元未來6個(gè)月預(yù)期下調(diào)至1.3500,此前預(yù)期為1.4000。
  就連歐洲央行行長(zhǎng)特里謝也讓歐元雪上加霜,特里謝在上周末的新聞發(fā)布會(huì)上表示,預(yù)計(jì)歐元區(qū)許多成員國(guó)將出現(xiàn)龐大及急速上升的財(cái)政赤字。他聲稱,公共債務(wù)及預(yù)算赤字高企可能對(duì)貨幣政策帶來額外的負(fù)擔(dān)。在特里謝發(fā)表上述言論之后,歐元/美元自講話前的1.3852持續(xù)下滑,隨后匯價(jià)在數(shù)小時(shí)內(nèi)大跌逾百點(diǎn),最低觸及1.3728??吹贸鰜?,近期各大機(jī)構(gòu)對(duì)外匯市場(chǎng)的判斷更多是看空以歐元為代表的非美貨幣,而美元匯率則"被"抬高。
  短期看好中長(zhǎng)期看空
  那么,美元未來的走勢(shì)如何?是否會(huì)一直沿著上升的康莊大道前行?短期來看,市場(chǎng)普遍看好美元,不過對(duì)美元中長(zhǎng)期的走勢(shì),業(yè)界的分歧卻比較大。分析機(jī)構(gòu)看多美元的理由自然是歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化的延續(xù),如倫敦對(duì)沖基金的負(fù)責(zé)人任永力表示,希臘、西班牙、葡萄牙等國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)很可能仍會(huì)惡化,這還將連帶引發(fā)其它問題,包括銀行資產(chǎn)負(fù)債問題等。只有像國(guó)際貨幣基金組織這樣的國(guó)際實(shí)體介入后形勢(shì)才會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。任永力預(yù)計(jì),歐元/美元短期內(nèi)就將滑落至1.30-1.35的全新下檔區(qū)間。
  然而,看空美元的專家也有自己的理由。中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)政治研究所副研究員黃薇認(rèn)為,美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)實(shí)際并不穩(wěn)定,盡管1月29日最新給出的GDP增長(zhǎng)折年率高達(dá)5.7%,但美國(guó)歷來有對(duì)數(shù)據(jù)三次修訂的習(xí)慣,她本人對(duì)該數(shù)據(jù)持懷疑態(tài)度。在失業(yè)率居高不下的情況下,美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并沒有真正進(jìn)入到良性發(fā)展的軌道中來,這就難以支撐美元走強(qiáng)。另外,弱勢(shì)美元緩解赤字,也符合美國(guó)的戰(zhàn)略。
  中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲認(rèn)為,美元近期表現(xiàn)是短期階段性反彈,并非是美元轉(zhuǎn)入升值階段。一方面是美元匯率走向較為明顯針對(duì)歐元升值,對(duì)其他貨幣升值有限度和有節(jié)制。另一方面是美元升值伴隨經(jīng)濟(jì)明朗和樂觀突出,有違于經(jīng)濟(jì)與匯率搭配,展現(xiàn)美元升值技術(shù)性鋪墊明顯,進(jìn)而很快繼續(xù)呈現(xiàn)美元貶值。



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