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　　在全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了復(fù)蘇跡象后，金融危機(jī)后推出的刺激經(jīng)濟(jì)政策如何退出，成為了下一階段各國和央行不能回避的問題。在此次全球金融危機(jī)中率先復(fù)蘇的中國，也在未雨綢繆，為經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇后，經(jīng)濟(jì)刺激政策的可能適度退出做準(zhǔn)備。
　　從央行近期的政策看，央行在繼續(xù)重申適度寬松的貨幣政策不變的同時(shí)，實(shí)際上已根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢和價(jià)格變化，在操作上已在進(jìn)行動(dòng)態(tài)微調(diào)，回收流動(dòng)性，以防止資產(chǎn)泡沫和通脹。
　　央行公布的2009年第2季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，雖然沒有提到退出問題，但是在相關(guān)專欄文章中，討論了部分國家和央行的退出策略。
　　今年上半年，中國的新增信貸達(dá)到破紀(jì)錄的7.37萬億元，市場預(yù)期全年新增信貸規(guī)模將在10萬億元左右。在央行的大量貨幣投放之下，流動(dòng)性泛濫，銀行由于資本充足率高，信貸大幅增長，但經(jīng)濟(jì)前景不明朗，信貸資金未有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是進(jìn)入了股市和樓市，資產(chǎn)泡沫會(huì)愈吹愈大，為未來的通脹埋下了風(fēng)險(xiǎn)。因此，政策的適度微調(diào)和加強(qiáng)監(jiān)管，是必須的。
　　從近期銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行信貸、資本充足率監(jiān)管方面的政策，央行提出的動(dòng)態(tài)微調(diào)，及新開工項(xiàng)目投資放慢來看，官方已在未雨綢繆，微調(diào)節(jié)奏釋放風(fēng)險(xiǎn)，為未來經(jīng)濟(jì)刺激政策的可能適度調(diào)整做準(zhǔn)備。
□ .劉.斌　 .南.方.都.市.報(bào)