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　　當(dāng)大宗商品熊市來臨的時候，即便是盛極一時的“中國需求”，也難以喚醒市場資金做多的熱情。昨天，兩位做客中國證券網(wǎng)期貨頻道《在線答疑》欄目的嘉賓認(rèn)為，中國大宗商品價格不會獨立于世界體系，無論是能源價格還是金屬價格，都與國際市場息息相通。因此，在全球經(jīng)濟陷入衰退的背景下，“中國需求”將無力挽救商品熊市。
　　
　　中國將啟動四萬億經(jīng)濟刺激計劃的消息，本周初曾對大宗商品市場造成明顯利多，國際原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品盤中一度出現(xiàn)暴漲。但此后商品期貨價格再度一瀉千里，截至昨天收盤，國際原油、期銅等主要期貨合約再破新低，市場悲觀情緒不言而喻。

　　本期中國證券網(wǎng)期貨頻道在線答疑主題為《4萬億“中國需求”能否重燃商品牛市火炬？》。不少網(wǎng)友提出，目前有色金屬的價格已經(jīng)很低，如鋁價鋅價已經(jīng)跌破冶煉企業(yè)的生產(chǎn)成本，但期鋁、期鋅合約仍在不斷下跌；隨著4萬億“中國需求”的出現(xiàn)，金屬價格是否會止跌企穩(wěn)？南華期貨研究所分析師陳彤表示，“中國需求”對全球的影響越來越大，尤其在基本金屬的消費上。但是，至今為止，中國對外需求金屬的比重相對有限，能否獨立支撐起世界經(jīng)濟的需求，要畫一個問號。

　　“金屬的價格是世界性的，所以我們不能對中國4萬億計劃的影響過于樂觀。”國泰君安研究所副所長郭洪鈞的看法更為直接。郭洪鈞表示，鋅、鋁的價格確實已經(jīng)跌破成本，但是繼續(xù)下跌的可能性仍然很大。“這是因為需求在劇烈下降，庫存不斷創(chuàng)出新高。倫敦金屬交易所(LME)的鋁庫存已達160萬噸，這是2001年以來的最高水準(zhǔn)。 ”郭洪鈞表示，中國2年4萬億的刺激經(jīng)濟計劃力度很大，這個投資數(shù)量幾乎占中國GDP的8%，對金屬的需求肯定有一個強勁的拉動效應(yīng)。但是也應(yīng)該看到，全球經(jīng)濟正在處于明顯的衰退過程中，次貸危機正在向?qū)嶓w經(jīng)濟部門擴散；企業(yè)效益下滑、甚至倒閉，工人失業(yè)增多，投資者的預(yù)期也發(fā)生變化，這些都導(dǎo)致需求出現(xiàn)明顯下降。

　　陳彤指出，在中國政府的基礎(chǔ)建設(shè)投資中，需求最大的原材料應(yīng)該是鋼材，估計可能有1億噸，水泥約5億噸；在銅方面，需求預(yù)計會增加5%至10%，約40萬噸。兩位分析師均表示，在全球經(jīng)濟衰退的背景下，中國難以獨善其身。因此，僅靠中國自身的需求，恐怕將無力挽救商品熊市。

信息來源：中國證券報