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　　歷經(jīng)波折，被分析人士視為大蕭條以來(lái)，美國(guó)政府進(jìn)行的規(guī)模最大、影響最深、范圍最廣的行政干預(yù)計(jì)劃終于正式浮出水面。2月10日，美國(guó)財(cái)政部、美國(guó)國(guó)會(huì)、美聯(lián)儲(chǔ)三方聯(lián)手，推出了總額近3萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃。但利好被市場(chǎng)人士理解成利空，以原油為首的商品期貨價(jià)格卻出現(xiàn)暴跌，美國(guó)三大股指全線下挫，跌幅均超過(guò)4％。
　　國(guó)內(nèi)外商品暴跌迎接新方案
　　昨日凌晨結(jié)束的外盤交易時(shí)間，美國(guó)3月交貨的輕質(zhì)原油期貨走得像過(guò)山車，前半場(chǎng)出現(xiàn)大漲一度摸到41.80美元/桶，市場(chǎng)人士在消息明朗之后，猛然醒悟過(guò)來(lái)，實(shí)際上這個(gè)計(jì)劃數(shù)額雖然大，但是細(xì)節(jié)不清楚，美國(guó)政府救市或許難以如愿。市場(chǎng)預(yù)期突然發(fā)生改變，油價(jià)也開始大幅度跳水，最低跌到37.42美元。截至北京時(shí)間17：40暫報(bào)37.80美元/桶。而黃金昨日從897美元/盎司起步，截至北京時(shí)間18：22已經(jīng)漲至921美元。
　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，滬銅大部分合約跌停，主力合約0905下跌1480元/噸；滬鋅0905合約和滬鋁0905合約，也同步下挫，跌幅分別為4.15％和2.56％。塑料0905合約昨日跌停，報(bào)8705元/噸，燃料油下跌4.72％，下跌151元至3047元/噸。
　　美國(guó)市場(chǎng)擁有商品價(jià)格的全球定價(jià)權(quán)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的下跌主要原因還是因?yàn)槊绹?guó)市場(chǎng)的下跌動(dòng)搖了市場(chǎng)人士的看漲預(yù)期。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)人士同樣對(duì)美國(guó)的救市效果心中沒底，并且結(jié)合前日公布的PPI和CPI數(shù)據(jù)，流動(dòng)性過(guò)剩也不能掩蓋當(dāng)前基本面供大于求的現(xiàn)實(shí)，更有分析人士認(rèn)為階段性的反彈或已結(jié)束。
　　最牛救市計(jì)劃效果難料
　　昨日凌晨的消息顯示，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院通過(guò)了8380億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納宣布了總額最終可能高達(dá)1萬(wàn)億美元的新金融救援計(jì)劃，這個(gè)計(jì)劃擬設(shè)立公私合營(yíng)的投資基金，幫助銀行剝離長(zhǎng)期砸在手中的"有毒資產(chǎn)"。為了讓信貸市場(chǎng)解凍，美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)手將資產(chǎn)支持證券貸款工具規(guī)模擴(kuò)大到1萬(wàn)億美元。三項(xiàng)舉措的資金總額合在一起接近3萬(wàn)億美元。
　　不過(guò)市場(chǎng)經(jīng)歷了短暫的歡呼之后，開始發(fā)現(xiàn)救市計(jì)劃問(wèn)題重重。首先，美國(guó)政府出手雖然闊綽，但是可操作性不強(qiáng)，并且細(xì)節(jié)并不完美。什么是有毒資產(chǎn)？范圍并不清晰。資產(chǎn)如何定價(jià)？蓋特納語(yǔ)焉不詳。貴了，私營(yíng)部門會(huì)干嗎？如果連合營(yíng)的投資基金都組建不起來(lái)，那一切都是空話。如果出價(jià)太便宜，銀行出售這些資產(chǎn)必然要進(jìn)行巨額的資產(chǎn)減計(jì)，資產(chǎn)負(fù)債表肯定不好看，業(yè)績(jī)受影響，股價(jià)肯定穩(wěn)不住，銀行是不會(huì)干的。剝離銀行的有毒資產(chǎn)，實(shí)質(zhì)是給華爾街的銀行家"擦屁股"，而且是用納稅人的錢，美國(guó)民眾會(huì)干嗎？而且美國(guó)參議院昨天通過(guò)的奧巴馬計(jì)劃和眾議院前期通過(guò)的方案有區(qū)別，兩個(gè)方案還需要綜合，然后還要繼續(xù)履行表決程序，短期內(nèi)見效是不可能的。
　　救市成不成功暫且不論，但是救市的錢會(huì)大把地砸出去，這勢(shì)必導(dǎo)致美國(guó)財(cái)政赤字失控，債務(wù)膨脹成定局。美元匯率在今后將承受巨大的貶值壓力，商品價(jià)格在貶值的美元刺激下是否會(huì)大幅上漲不得而知，滯脹或許真的要成為不得不最后面對(duì)的結(jié)果。一貫信奉自由市場(chǎng)原則的美國(guó)，現(xiàn)在要學(xué)著進(jìn)行宏觀調(diào)控了，美國(guó)政府的能力如何？只有拭目以待了。

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