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　　全球經(jīng)濟(jì)失衡下的"雙順差"既給中國帶來了機(jī)遇，也帶來了挑戰(zhàn)；中國應(yīng)穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，促進(jìn)資金雙向有序流動。這是在昨天舉行的"北京國際金融論壇"上與會專家的共識。
　　全球經(jīng)濟(jì)失衡源自美國
　　與會專家認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不平衡的主要表現(xiàn)是美國國際收支經(jīng)常項(xiàng)目赤字龐大，債務(wù)增長過快，而日本、德國以及中國等亞洲主要新興市場對美國持有大量貿(mào)易盈余。
　　2006年美國對外凈負(fù)債超過3萬億美元，相當(dāng)于其GDP的四分之一，其債權(quán)國主要是日本、石油出口國、中國和歐洲國家。
　　"全球經(jīng)濟(jì)不平衡的根源是美國經(jīng)濟(jì)失衡。"中國人民銀行許健在會上指出。自從美元成為主要的國際儲備貨幣，美元"特里芬難題"就一直存在。當(dāng)前美元貶值已成為長期趨勢，這使美國貨幣中心國地位產(chǎn)生動搖。近年來黃金、石油等大宗商品價格持續(xù)上升，也與美元不斷貶值有密切關(guān)系。美國內(nèi)部發(fā)展的不平衡導(dǎo)致美元貶值，而美元貶值又加劇了其內(nèi)部失衡以及全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。
　　許健認(rèn)為，在牙買加體系多元化國際儲備格局下，缺乏統(tǒng)一的穩(wěn)定貨幣標(biāo)準(zhǔn)；并且國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制不健全，各種現(xiàn)有的渠道都有各自的局限性，牙買加體系并不會消除全球經(jīng)濟(jì)不平衡問題。不健全的貨幣體系帶來美元貶值的風(fēng)險，而美國貿(mào)易逆差又成為全球貿(mào)易不平衡的主要因素。"美國不會因?yàn)槿嗣駧派刀鉀Q自身失衡問題，相反，中國經(jīng)濟(jì)增長支撐了全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。"許健說。
　　與會的摩根士丹利亞洲主席斯蒂芬·羅奇也認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的主要原因，是在收入效應(yīng)和財富效應(yīng)影響下美國消費(fèi)率的飛速上升。"美國消費(fèi)總額太高，幾乎為中國的兩倍。"
　　"雙順差"增加調(diào)控復(fù)雜性
　　中國自1994年以來，除1998年受亞洲金融危機(jī)影響資本未出現(xiàn)凈流入以外，一直處于經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目雙順差。統(tǒng)計顯示，2006年中國國際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差2499億美元，資本和金融項(xiàng)目順差100億美元，經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目呈現(xiàn)"雙順差"。
　　2007年上半年，我國國際收支繼續(xù)保持"雙順差"格局，截至今年9月份，外匯儲備余額已達(dá)14336億美元。
　　國家外匯管理局副局長李東榮認(rèn)為，"雙順差"對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有一定積極意義。他指出，"雙順差"證明了我國外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對外開放取得成功，也結(jié)束了此前我國外匯短缺的局面。同時，"雙順差"形成的外匯儲備增加，使我國國際支付能力增強(qiáng)，抗御風(fēng)險能力提高，為完善我國匯率形成機(jī)制提供了較大空間。此外，"雙順差"還為促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供支持，并且支持有條件的企業(yè)走出去。
　　但李東榮同時指出，"'雙順差'對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著巨大挑戰(zhàn)，其增加了我國宏觀調(diào)控的復(fù)雜性。"在外匯儲備不斷增加的情況下，中央銀行交替使用貨幣政策工具的空間受到限制，加大了宏觀調(diào)控難度；同時，這會放大金融體系的脆弱性，導(dǎo)致全球流動性過剩通過"雙順差"進(jìn)入我國；流動性過剩又通過銀行信貸乘數(shù)擴(kuò)張，使我國房地產(chǎn)價格和股票價格上升過快。此外，"雙順差"加大了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度；并且在全球經(jīng)濟(jì)不平衡下，"雙順差"增加了貿(mào)易糾紛的可能。
　　穩(wěn)步改變"雙順差"
　　為此，與會專家指出，我國需要積極應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)不平衡下"雙順差"可能帶來的外部風(fēng)險，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)幦∮欣h(huán)境。李東榮建議實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，合理調(diào)控貨幣供應(yīng)總量。在當(dāng)前流動性偏多的情況下，堅(jiān)持穩(wěn)中適度從緊的貨幣政策，綜合利用央行票據(jù)和特別國債發(fā)行、存款準(zhǔn)備金率等手段。同時，靈活利用利率調(diào)整機(jī)制，逐步實(shí)現(xiàn)正利率，消除資金價格信號對市場的扭曲；并加快完善利率市場化進(jìn)程，提高政策有效性。
　　他還建議，繼續(xù)深化金融體制改革，完善人民幣匯率形成機(jī)制，在適當(dāng)增加匯率彈性的同時，保持匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。而且要增加金融避險工具，培育企業(yè)應(yīng)對匯率波動風(fēng)險的能力；穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，鼓勵境內(nèi)主體對外投資，促進(jìn)資金雙向有序流動。
　　此外，李東榮還建議,著眼于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的宏觀目標(biāo)，從轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)入手，主要依靠科技進(jìn)步和提高勞動者素質(zhì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時，立足于擴(kuò)大內(nèi)需特別是擴(kuò)大消費(fèi)需求，降低經(jīng)濟(jì)發(fā)展對出口貿(mào)易的依賴；并抑制固定資產(chǎn)過快增長，培養(yǎng)內(nèi)生增長能力；綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿，提高國民收入水平和消費(fèi)能力。
　　"我國應(yīng)科學(xué)合理利用外資，提高利用外資的質(zhì)量，按產(chǎn)業(yè)政策和地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略合理引導(dǎo)外資，提高勞動者權(quán)益和環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格控制技術(shù)含量低、高耗能、高污染的外資項(xiàng)目。"李東榮說。他還建議，加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式，促進(jìn)外貿(mào)平衡發(fā)展，改變主要依靠要素投入的發(fā)展模式，適當(dāng)提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)，使出口產(chǎn)品價格反映勞動力、資源、環(huán)境成本。同時，培育自主品牌，擴(kuò)大先進(jìn)技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備、國內(nèi)稀缺資源的進(jìn)口。
　
信息來源：中國證券報