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9月11日國家統(tǒng)計局發(fā)布，今年8月份全國居民消費價格同比上漲6.5％，為今年月度最高漲幅。全國居民消費價格指數(shù)，自從今年3月份開始突破3%這一警戒線后，經(jīng)過短暫的3個月徘徊，到6月份便跨越式上揚達到4.4%，7月份再度攀升至5.6%，如今已經(jīng)抵達6.5%，如此的增速，還是在國家頻繁出臺緊縮性調(diào)控政策的情況下出現(xiàn)。通貨膨脹這一因素，經(jīng)過期貨市場投機力量的炒作，往往會將通貨膨脹水平放大，導致商品期貨價格的上漲幅度進一步加大。
　　從造成通貨膨脹的原因來看有多種因素，但是最為直接的表現(xiàn)就是流通中的貨幣過剩，才導致物價水平走高出現(xiàn)通貨膨脹。那么，我國貨幣之所以如此充足，其主要原因有5個方面：一是，國民生產(chǎn)總值持續(xù)多年保持較高的增長速度，本身就要求央行增加過多的貨幣投放，以滿足市場貨物交換的需要；二是，我國自從2003年固定資產(chǎn)投資突破20%達到30%以來，基本都維持在25%以上，投資增加最終導致的結(jié)果也是增加社會貨幣供應。三是，我國貿(mào)易順差問題日益嚴重。自從改革開放初期到20世紀90年代，總體保持比較平穩(wěn)增幅緩慢，但是進入2000年以來，貿(mào)易順差開始駛?cè)肟燔嚨?，特別是最近2年，增幅達到驚人的地步，出乎各方的預料。貿(mào)易順差的加大，直接導致我國基礎貨幣投放量大增。通過貨幣的派生效應，創(chuàng)造出貨幣遠遠超過國內(nèi)市場的實際需要量；四是，由于我國進行匯改，人民幣相對于外幣持續(xù)升值，導致國際市場游資不斷涌入國內(nèi)市場套取人民幣升值，進而促使國內(nèi)貨幣投放增加；五是，近期由于CPI指數(shù)的飆升，居民存款利率為負，導致大量的存款從銀行體系流出，也進一步加大了國內(nèi)市場貨幣的供應。除了上述5個主要原因外，還有其他以一些因素導致國內(nèi)貨幣供應的增加，如今由于市場的貨幣供
　　應充足，通貨膨脹十分明顯。當前國內(nèi)的通貨膨脹水平是決定當前國內(nèi)期貨價格走強主要因素。
　　既然在當前通貨膨脹是決定當前國內(nèi)期貨價格走強主要因素，那么投資者必須密切關注已采取調(diào)控措施對當前市場產(chǎn)生的影響，以及預測國家即將采取措施，并且要對即將采取的措施可能引發(fā)調(diào)控成效進行全面分析，以便提前一步掌握后期國內(nèi)經(jīng)濟運行形勢。就目前來看，國家已經(jīng)意識到目前國內(nèi)經(jīng)濟問題的嚴重性，早就開始出臺多項調(diào)控措施。首先，在出口環(huán)節(jié)加以限制，調(diào)整出口退稅政策，限制部分高能耗產(chǎn)品的出口；其次在貨幣政策方面，已經(jīng)多次提高商業(yè)銀行存款準備金率，提高利率，發(fā)行特別國債。但是這些措施并沒有改變流動性過剩的現(xiàn)狀，后期國家還會出臺多項措施甚至是更為嚴厲的措施，一旦調(diào)控超過市場的承受極限，拐點也將瞬即出現(xiàn)，屆時物價必將進入回落階段。（車勇）
　

信息來源：證券時報