關注經濟學家為緩解流動性提供的思路
來源：admin
作者：admin
時間：2007-06-26 08:40:00
僅僅在三年前我們還為流動性不足而煩惱，今天流動性過剩的不期而至卻讓人們費盡周折。最近一些主流經濟學家不斷告訴人們，流動性膨脹不一定都是壞事情，中國經濟要發(fā)展，就要保持必要的流動性。
依筆者之見，這樣的告誡很有必要，流動性如今讓不太熟悉或不完全了解金融運行規(guī)律的人們感到壓抑，媒體上幾乎每天都可以看到責難它的文章。人們關心的股市和房地產市場都直接與流動性有關系，經濟如果越來越熱，流動性似乎也脫不了干系。畢竟感性認識是對事物表象的解釋，經濟學家從經濟學的角度告訴我們不必懼怕流動性，則透著理性的觀察和分析。
社科院金融研究所所長李揚闡述他對于解決當前流動性過剩的看法時，借用了“膨脹”一詞給中國的流動性下定義，雖然對于過剩和膨脹的理解仁智互見，但是值得注意的是最近一兩個月里，經濟學界不少專家在不同的場合分析流動性過剩，看法卻非常一致：一是外貿順差使我國外匯不斷增加，增加的外匯在使用過程中必須配比相應的人民幣，使得貨幣供應量剛性增長；另外一個方面宏觀調控的模式和方法并沒有完全適應經濟的變化，所以我們只是按照一般遏制過熱的方式，利用貨幣手段加息或提高存款準備金率必然收效甚微。因為我們面臨的流動性不僅僅是貨幣過多，同時還有不少體制改革沒有到位的綜合因素。
在這樣的情況下，一味地在貨幣政策上下功夫，當然起不到預期的效果。最近，人們認識到資本市場持續(xù)發(fā)展，也是吸納流動性的一種方式，但是，也有人認為如果過度提升虛擬經濟而實體經濟短腿，經濟同樣會陷入更深的流動性陷阱，最近央行調查企業(yè)家信心指數的下降，其中他們承受過大的壓力是一個重要的原因。
如此復雜的問題有沒有治根的辦法？筆者認為，國內一些主要經濟研究機構的知名專家們提供的思路對于弱化流動性還是大有裨益的，而且提出相似建議的人隨著時間推移在不斷增多，他們都認為現(xiàn)在必須改革國民分配收入的結構，改革外匯管理體制。如果用通俗的話來描述，則是從側重藏富于國和藏富于企業(yè)切實轉向“藏富于民”。
為此，李揚提出弱化流動性膨脹弊端的基本戰(zhàn)略：一是調節(jié)國民收入分配，二是改革現(xiàn)有的外匯儲備管理體制。他認為從本質上說，外匯儲備管理體制的改革，是要將原先由貨幣當局獨攬外匯資產的格局改變?yōu)橛韶泿女斁帧⑵渌畽C構和廣大企業(yè)和居民共同持有的格局。樊綱則更是干脆地提出我國要實行“分紅、收租、減稅”的財稅改革，分紅是指國企要分紅、收租是指要征收資源稅，減稅就是要降低個人所得稅，或者是提高社保投入，以此來提高居民的可支配收入。
國內學者中持有相似看法的還有很多，也就是說目前我國的重要經濟研究機構和學者都從不同的視點和角度提出了解決中國流動性過剩問題，必須要解決收入分配格局問題。如果說在年初的時候，我們曾經也關注過“藏富于民”的問題，出發(fā)點是因為要刺激和擴大內需，以保持經濟持續(xù)的增長勢頭，那么在近期經濟學界如此集中地建言緩解流動性問題，此時再提“藏富于民”，其重要性和迫切性對于中國經濟健康穩(wěn)定發(fā)展的意義就更為深遠了。
信息來源：上海證券報
依筆者之見，這樣的告誡很有必要，流動性如今讓不太熟悉或不完全了解金融運行規(guī)律的人們感到壓抑，媒體上幾乎每天都可以看到責難它的文章。人們關心的股市和房地產市場都直接與流動性有關系，經濟如果越來越熱，流動性似乎也脫不了干系。畢竟感性認識是對事物表象的解釋，經濟學家從經濟學的角度告訴我們不必懼怕流動性，則透著理性的觀察和分析。
社科院金融研究所所長李揚闡述他對于解決當前流動性過剩的看法時，借用了“膨脹”一詞給中國的流動性下定義，雖然對于過剩和膨脹的理解仁智互見，但是值得注意的是最近一兩個月里，經濟學界不少專家在不同的場合分析流動性過剩，看法卻非常一致：一是外貿順差使我國外匯不斷增加，增加的外匯在使用過程中必須配比相應的人民幣，使得貨幣供應量剛性增長；另外一個方面宏觀調控的模式和方法并沒有完全適應經濟的變化，所以我們只是按照一般遏制過熱的方式，利用貨幣手段加息或提高存款準備金率必然收效甚微。因為我們面臨的流動性不僅僅是貨幣過多，同時還有不少體制改革沒有到位的綜合因素。
在這樣的情況下，一味地在貨幣政策上下功夫，當然起不到預期的效果。最近，人們認識到資本市場持續(xù)發(fā)展，也是吸納流動性的一種方式，但是，也有人認為如果過度提升虛擬經濟而實體經濟短腿，經濟同樣會陷入更深的流動性陷阱，最近央行調查企業(yè)家信心指數的下降，其中他們承受過大的壓力是一個重要的原因。
如此復雜的問題有沒有治根的辦法？筆者認為，國內一些主要經濟研究機構的知名專家們提供的思路對于弱化流動性還是大有裨益的，而且提出相似建議的人隨著時間推移在不斷增多，他們都認為現(xiàn)在必須改革國民分配收入的結構，改革外匯管理體制。如果用通俗的話來描述，則是從側重藏富于國和藏富于企業(yè)切實轉向“藏富于民”。
為此，李揚提出弱化流動性膨脹弊端的基本戰(zhàn)略：一是調節(jié)國民收入分配，二是改革現(xiàn)有的外匯儲備管理體制。他認為從本質上說，外匯儲備管理體制的改革，是要將原先由貨幣當局獨攬外匯資產的格局改變?yōu)橛韶泿女斁帧⑵渌畽C構和廣大企業(yè)和居民共同持有的格局。樊綱則更是干脆地提出我國要實行“分紅、收租、減稅”的財稅改革，分紅是指國企要分紅、收租是指要征收資源稅，減稅就是要降低個人所得稅，或者是提高社保投入，以此來提高居民的可支配收入。
國內學者中持有相似看法的還有很多，也就是說目前我國的重要經濟研究機構和學者都從不同的視點和角度提出了解決中國流動性過剩問題，必須要解決收入分配格局問題。如果說在年初的時候，我們曾經也關注過“藏富于民”的問題，出發(fā)點是因為要刺激和擴大內需，以保持經濟持續(xù)的增長勢頭，那么在近期經濟學界如此集中地建言緩解流動性問題，此時再提“藏富于民”，其重要性和迫切性對于中國經濟健康穩(wěn)定發(fā)展的意義就更為深遠了。
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