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　　我國(guó)國(guó)際貿(mào)易一直保持“雙順差”的局面，２００５年，經(jīng)常項(xiàng)目順差達(dá)１６０８億美元，資本順差達(dá)６２９億美元。２００６年，這一趨勢(shì)繼續(xù)保持，推動(dòng)了外匯儲(chǔ)備高速增長(zhǎng)，現(xiàn)在已突破１萬(wàn)億美元大關(guān)。我國(guó)長(zhǎng)期保持“雙順差”局面的原因何在？要糾正“雙順差”有哪些對(duì)策？就此，本報(bào)專(zhuān)訪了中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)余永定。

　　“雙順差”何以愈演愈烈

　　問(wèn)：中國(guó)目前不但有大量的資本項(xiàng)目順差，而且有大量的經(jīng)常項(xiàng)目順差，“雙順差”導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備的增加，“雙順差”本身并不是一種理想的國(guó)際收支格局。那么，為什么中國(guó)在過(guò)去１５年中保持了這樣一種格局，并且有愈演愈烈之勢(shì)？

　　余永定：１９９０年以來(lái)（除１９９３年外），中國(guó)一直維持經(jīng)常項(xiàng)目順差的原因可以歸結(jié)為以下幾點(diǎn)。

　　其一，儲(chǔ)蓄率過(guò)高。經(jīng)濟(jì)學(xué)的常識(shí)告訴我們，儲(chǔ)蓄－投資＝經(jīng)常項(xiàng)目順差。２００５年中國(guó)的投資率高達(dá)４８．６％，但儲(chǔ)蓄率更高，因而，２００５年中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目順差達(dá)到ＧＤＰ的６％以上是不奇怪的。

　　其二，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的周期性變動(dòng)。１９９３年中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，同年中國(guó)貿(mào)易出現(xiàn)逆差，亞洲金融危機(jī)和美國(guó)ＩＴ泡沫破滅對(duì)中國(guó)的出口增長(zhǎng)造成重要影響。２００５年，特別是２００５年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)疲軟，進(jìn)出口增長(zhǎng)速度受到影響，因而２００５年中國(guó)貿(mào)易順差大幅度增加。

　　其三，中國(guó)的出口鼓勵(lì)政策。長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)政府執(zhí)行了力度很大的“獎(jiǎng)出限入”的外貿(mào)政策，包括：出口退稅政策、有利于出口的匯率政策以及鼓勵(lì)發(fā)展加工貿(mào)易的政策等等。

　　第四，出口加工貿(mào)易在中國(guó)貿(mào)易中占支配地位。

　　加工貿(mào)易創(chuàng)造貿(mào)易順差

　　問(wèn)：怎樣看待中國(guó)當(dāng)前的貿(mào)易順差？

　　余永定：在舊國(guó)際分工格局下，比較優(yōu)勢(shì)決定了各國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。在當(dāng)前的國(guó)際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值增值鏈中，由于中國(guó)所處的特定位置，不管儲(chǔ)蓄和投資的關(guān)系如何，也不管宏觀經(jīng)濟(jì)周期如何，由國(guó)際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中的加工和裝配地位所決定的加工貿(mào)易是一定要?jiǎng)?chuàng)造貿(mào)易順差的。２００５年，中國(guó)１０２０億美元的貿(mào)易順差中，出口加工貿(mào)易的順差為１４００億美元（這意味中國(guó)的一般貿(mào)易存在３８０億美元的貿(mào)易逆差）。值得注意的是，在中國(guó)的加工貿(mào)易中，外資占據(jù)支配地位。可以推斷，由于長(zhǎng)期執(zhí)行鼓勵(lì)出口的政策恰逢國(guó)際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的迅速發(fā)展，中國(guó)目前已經(jīng)形成一種具有巨大風(fēng)險(xiǎn)的以外資為主導(dǎo)、出口加工貿(mào)易占支配地位的國(guó)際貿(mào)易格局。

　　長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)基本保持了資本項(xiàng)目的順差主要是外國(guó)直接投資。直到前幾年這還是導(dǎo)致中國(guó)外匯儲(chǔ)備增加的主要原因。從外國(guó)投資者的角度來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速崛起，以及由此帶來(lái)的利潤(rùn)和利潤(rùn)前景自然是首要原因。但是，在正常情況下，外國(guó)直接投資帶來(lái)的外匯應(yīng)該用于購(gòu)買(mǎi)外國(guó)機(jī)器設(shè)備、技術(shù)和管理，通常應(yīng)該轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的貿(mào)易逆差而不應(yīng)該導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的增加。外資流入轉(zhuǎn)化為外匯儲(chǔ)備的增加，意味著盡管我們自己有足夠的資源購(gòu)買(mǎi)外國(guó)機(jī)器設(shè)備、技術(shù)和管理，外國(guó)直接投資取代了國(guó)內(nèi)投資。換言之，在中國(guó)所發(fā)生的并不是外國(guó)資源的利用而是股權(quán)與債權(quán)的置換（中國(guó)出讓本國(guó)高收益股權(quán)換取美國(guó)低收益?zhèn)鶛?quán)）。這種現(xiàn)象的發(fā)生同中國(guó)資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)以及對(duì)外資的各種優(yōu)惠政策等有關(guān)。

　　美元貶值縮水外匯資產(chǎn)

　　問(wèn)：“雙順差”給中國(guó)帶來(lái)了哪些影響？

　　余永定：中國(guó)的雙順差是同各種制度缺陷、價(jià)格扭曲、宏觀經(jīng)濟(jì)不平衡相聯(lián)系的。作為世界的第三大資本凈輸出國(guó)，中國(guó)的投資收益一直是負(fù)數(shù)（２００５年是例外）。與此相對(duì)照，作為一個(gè)資本凈輸入國(guó)（擁有大量外債），美國(guó)的投資收益卻一直是正數(shù)。事實(shí)上，世界人均收入排名第１２８位的中國(guó)正在每年給美國(guó)提供數(shù)百億美元的補(bǔ)貼。

　　從長(zhǎng)期看，隨著外資存量的增加，中國(guó)國(guó)際收支平衡表中，外國(guó)投資收入?yún)R出的數(shù)量會(huì)不斷增加，中國(guó)在未來(lái)可能不得不進(jìn)一步擴(kuò)大貿(mào)易順差以便維持經(jīng)常項(xiàng)目的平衡。從短期來(lái)看，“雙順差”是當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩的最主要根源。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)突破１萬(wàn)億美元，外匯儲(chǔ)備的持續(xù)增加給中央銀行實(shí)行緊縮性貨幣政策造成了越來(lái)越大的困難。２００２年以來(lái)，美元已經(jīng)開(kāi)始了所謂“戰(zhàn)略性貶值”的過(guò)程，中國(guó)的外匯資產(chǎn)已經(jīng)縮水。一旦美元大幅度貶值，中國(guó)外匯資產(chǎn)將會(huì)大幅度縮水。

　　增加公共財(cái)政支出

　　問(wèn)：糾正“雙順差”，降低中國(guó)外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)速度，有哪些對(duì)策？

　　余永定：增加旨在完善社會(huì)保障體系、醫(yī)療體系以及教育體系的公共財(cái)政支出，以降低居民對(duì)未來(lái)不確定性的擔(dān)憂，從而降低儲(chǔ)蓄率。通過(guò)財(cái)政和其他手段，例如法律、法規(guī)，縮小城鄉(xiāng)、地區(qū)和階層收入差距。深化國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)、投融資體系改革，使國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄能夠順利轉(zhuǎn)化為國(guó)內(nèi)投資。允許人民幣更多地根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系決定匯率。

　　取消針對(duì)外國(guó)直接投資的優(yōu)惠政策，對(duì)內(nèi)、外資實(shí)行國(guó)民待遇。取消鼓勵(lì)出口的優(yōu)惠政策。采取有力措施，制止地方政府為引入外資而進(jìn)行惡性競(jìng)爭(zhēng)。進(jìn)一步推進(jìn)價(jià)格體制改革，使價(jià)格能夠充分反映國(guó)內(nèi)資源的稀缺性。各級(jí)政府制定應(yīng)急預(yù)案，為出口企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整做好充分準(zhǔn)備，把結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定造成的沖擊降低到最低限度。鼓勵(lì)企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市，利用國(guó)內(nèi)資金進(jìn)行并購(gòu)。鼓勵(lì)三資企業(yè)利用國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)籌集資金。實(shí)行與ＷＴＯ不相沖突的產(chǎn)業(yè)政策，限制外資對(duì)某些特定產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入。而所有這些都離不開(kāi)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制改革的深化。

　　宏觀政策與調(diào)整相配合

　　問(wèn)：“雙順差”是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部失衡的集中表現(xiàn)，如何校正這種失衡？

　　余永定：失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)形成，校正這種失衡顯然無(wú)法僅僅通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)政策（如通過(guò)財(cái)政、貨幣政策刺激內(nèi)需等）在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。中國(guó)必須盡快調(diào)整外資、外貿(mào)和產(chǎn)業(yè)政策，必須加速市場(chǎng)化進(jìn)程。宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)與上述調(diào)整相配合，并能促進(jìn)這些調(diào)整的進(jìn)行。

　　中國(guó)的以外國(guó)直接投資為基礎(chǔ)的出口導(dǎo)向發(fā)展戰(zhàn)略是歷史的產(chǎn)物，積極引入外國(guó)直接投資（而不是借債）和積極出口創(chuàng)匯的方針在當(dāng)時(shí)是完全正確的?，F(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到了一個(gè)新階段，為了提高中國(guó)對(duì)外開(kāi)放水平，我們必須對(duì)中國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。所謂提高對(duì)外開(kāi)放水平，就是要提高中國(guó)在全球范圍內(nèi)進(jìn)行跨國(guó)和跨代資源配置的效率，唯其如此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。

　　只要我們?cè)凇笆晃濉逼陂g能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在未來(lái)的十年和二十年中，中國(guó)就能夠繼續(xù)維持穩(wěn)定、高速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

信息來(lái)源：人民日?qǐng)?bào)海外版