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　　在過去15年中，中國經濟增長的主要動力是固定資產投資和出口。不過，摩根士丹利全球首席經濟學家史蒂芬·羅奇29日在北京對記者表示，這種增長模式已經不可能再持續(xù)下去。如果中國進一步增加投資占國內生產總值(GDP)的比重，最后導致的結果可能是產能過剩、通貨緊縮；如果進一步推動出口的增長，則將導致貿易摩擦加劇和保護主義抬頭。中國轉向更加依賴消費的增長模式迫在眉睫，增長動力的再平衡將使中國經濟保持8%至9%的可持續(xù)增速。

　　根據摩根士丹利研究部提供的數據，中國固定資產投資和出口總共占到GDP的80%，且年增長率達到25%至30%。而個人消費占比卻很小，去年只占GDP的38%，今年這一比例還會更低。

　　今年第六次訪問中國的羅奇表示，在他研究發(fā)達國家和發(fā)展中國家經濟長達40年的生涯中，還從未發(fā)現哪一個大型經濟體像目前的中國經濟這樣不平衡，主要是在增長動力方面。中國必須尋找一種新的經濟增長模式。“可喜的是，中國政府已經意識到了這種不平衡，正努力尋求再平衡，這使我很受鼓舞”，他說。

　　有人對中國政府采取的減緩投資的政策不以為然，認為中國正處于城市化、工業(yè)化進程中，且急需加強基礎設施建設，所有這些都需要更多的投資。羅奇表示，從這個角度來說上述觀點有一定道理?！暗?，現在的問題是，中國的實際投資已經大大超出了需要”，他說。因此，中國要推動經濟高速增長，加快城市化、工業(yè)化進程和基礎設施建設步伐，并不一定要使投資占GDP的比例達到50%這么高。他認為，現在投資比例高主要是因為有的銀行發(fā)放貸款沒有節(jié)制，而且銀行在存款資源的分配方面也出現了不平衡、不合理的狀況。

　　事實上，為平衡經濟，中國政府已經采取了兩方面措施，一是逐漸冷卻過熱的投資，二是促進個人消費增長。后者已經被列入中國3月份公布的“十一五規(guī)劃”中。羅奇認為，現在的問題是如何切實貫徹執(zhí)行這些措施，促使經濟增長方式從出口和投資拉動轉向消費拉動。

　　目前，中國政府的措施已經初見成效。數據顯示，10月份投資已經出現了下降趨勢。另外，今年6月份以來，中國工業(yè)產值的增長也在減緩。當然，羅奇表示，10月份投資下降只是一個月的數據，今后的數據還需要進一步觀察。

　　鑒于中國的經濟增長動力即將發(fā)生重大變革，羅奇非?？春弥袊洕l(fā)展前景。他在回答記者提問時表示，中國經濟不會出現“硬著陸”，明年不會結束繁榮期。相反，中國將開始實現可持續(xù)的、更加平衡的經濟發(fā)展。他預計，即使2007年以后中國GDP和工業(yè)產值增長減緩，仍會分別保持在8%至9%、12%至14%的高水平上?！爸袊洕鷽]有必要保持每年11%這樣高的增長速度，8%或9%就很好了”，他如是說。

　　不過，他提醒了一個值得注意的、與明年中國經濟發(fā)展緊密相關的重要變化，即因美國消費減速而帶來的外部需求減少。目前，美國經濟已經出現了增速減緩的趨勢，首先是在房地產領域，逐漸蔓延到個人消費領域，過去兩個月中美國零售銷售已經有所下降。羅奇表示，鑒于目前中國經濟增長在較大程度上仍依賴出口，而美國是中國最大的出口目的國之一，其經濟減速將對2007年中國的出口產生較大影響。但盡管如此，羅奇認為，人們沒有必要擔心中國經濟，除非外部環(huán)境發(fā)生諸如美國經濟突然嚴重衰退這樣的急劇變化，而這種情況是不大可能出現的。

信息來源：金融時報