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　　在經(jīng)歷了兩周凌厲的上漲之后，美元匯率終于出現(xiàn)了調(diào)整，在相對平靜的市場中，由于缺乏繼續(xù)帶動匯率突破的因素，各非美貨幣均出現(xiàn)了不同程度的反彈。同時，油價和金價也脫離了前期低點，而能源價格的上漲也給美股帶來壓力。

　　從上周的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，美國經(jīng)濟前景持續(xù)悲觀。7月份領(lǐng)先指標(biāo)繼續(xù)下跌，表明經(jīng)濟繼續(xù)惡化。房屋市場仍然是經(jīng)濟中最為疲弱的部分，7月份的房屋開工量和建筑許可申請數(shù)都再次大幅下挫。同時，8月份的NAHB指數(shù)也保持在16的歷史低點附近。當(dāng)前美國房屋市場的低迷不僅拖累了GDP增長，同時也是金融市場恐慌和波動的根源。因此，在房屋市場持穩(wěn)之前，美國經(jīng)濟以及金融市場的情況仍然難言好轉(zhuǎn)。不過，本周將繼續(xù)公布一系列房屋市場的相關(guān)數(shù)據(jù)，其中8月中公布的待定房屋銷售的大幅上揚顯示現(xiàn)房銷售可能有所好轉(zhuǎn)，或許會給市場帶來一絲希望。

　　歐洲貨幣也均在關(guān)鍵支撐位出現(xiàn)反彈。相對來說，歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)較少，7月份德國PPI繼續(xù)上揚，支持了市場對歐洲央行將維持利率不變的看法。隨著近期油價和歐元匯率均出現(xiàn)下跌的情況，8月份德國ZEW經(jīng)濟信心指數(shù)優(yōu)于預(yù)期，略為緩和了近期歐元大幅下跌的壓力。而從歐元區(qū)整體看，8月份采購經(jīng)理人指數(shù)仍然處于收縮當(dāng)中，經(jīng)濟前景仍不樂觀。在能夠刺激匯率突破的因素發(fā)布之前，歐元可能繼續(xù)在區(qū)間內(nèi)波動。

　　英鎊匯率則持續(xù)偏弱，除了房屋價格指數(shù)繼續(xù)下跌之外，二季度GDP增長被向下修正，季度環(huán)比出現(xiàn)了零增長，年增也僅為1.4%，均處于16年來的最差水平。

　　日本央行在上周的會議上再次維持利率不變，但是下調(diào)了經(jīng)濟增長預(yù)期，貨幣委員會中的多數(shù)委員對經(jīng)濟下行風(fēng)險感到擔(dān)憂，并淡化地提及了物價上漲的風(fēng)險，少數(shù)委員則表達了對長期寬松貨幣政策后果的擔(dān)憂，略顯強硬。不過整體來看，此次會議結(jié)果和委員的態(tài)度并沒有改變市場對日本央行未來利率前景的預(yù)期，短期內(nèi)日本央行仍將維持利率不變。

　　隨著美元的調(diào)整，商品價格出現(xiàn)反彈。在油價近期大幅下跌的情況下，對歐佩克減產(chǎn)的猜測和地緣政治等因素帶動了油價的反彈，但是其反彈幅度極其有限，并在上周最后一個交易日從120美元上方跌至115美元一線，這表明之前油價的大幅上揚很可能主要受到投機因素的推動。金價卻隨著美元的修正而反彈到800美元上方，并最終持穩(wěn)于820美元之上。

　　美股上周出現(xiàn)了較為明顯的波動，對房利美和房地美新的憂慮以及對雷曼兄弟公司情況的擔(dān)憂中，股市大幅下挫。而后，隨著油價反彈的終結(jié)，股市又出現(xiàn)了反彈。從本周看，除了受到經(jīng)濟基本面的影響之外，市場的穩(wěn)定性，尤其是一系列金融公司是否又出現(xiàn)新的緊張狀況將決定美股的未來走勢。


中國銀行全球金融市場部 王濤

信息來源：國際商報