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　　商品牛市恐提前終結(jié)
　　由于國際原油價格的下跌和出于對未來經(jīng)濟的擔(dān)憂，商品期貨市場近日連續(xù)大跌，昨天的國內(nèi)商品期貨市場更是上演了跌停式"跳水比賽"，商品牛市已經(jīng)逐漸顯露出終結(jié)跡象。
　　在昨日的國內(nèi)三大期貨交易市場，共有8大主流品種以跌停報收。其中，上海商品期貨交易所的燃油0810主力合約、橡膠0811主力合約、鋅0810主力合約，大連商品期貨交易所的黃豆0901主力合約、豆粕0901主力合約、豆油0901主力合約、棕櫚油0901主力合約，以及鄭州商品期貨交易所的菜籽油0901主力合約等均被打至跌停，成交量也急劇放大。在經(jīng)過本周連續(xù)兩個跌停后，豆油0901主力合約的收盤價為8916元/噸，距離7月3日的高點12340元/噸，累計跌幅已達27.75%。與此同時，黃豆、豆粕、玉米等農(nóng)產(chǎn)品期貨價格也出現(xiàn)大幅回落。
　　上周五，美國商品交易管理委員會(CFTC)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至上周二，傳統(tǒng)基金(CTA)在芝加哥商品交易所(CBOT)大豆市場的凈多單持倉量為8.67萬手，較前一周下降1.74萬手，這也是自2007年8月21日當(dāng)周以來，CTA在大豆上的凈多單首次跌破10萬手，意味著國際主力資金對未來大豆等農(nóng)產(chǎn)品價格的運行并不樂觀。同時，阿根廷全面恢復(fù)大豆出口以及有利的天氣狀況也令CBOT的大豆價格承受較大壓力，最終導(dǎo)致大豆11月合約期價自7月3日的1631美分/蒲式耳快速下跌至1340美分/蒲式耳下方，跌幅接近18%。
　　在農(nóng)產(chǎn)品價格暴跌的同時，原油價格的高位回落也拖累了國內(nèi)工業(yè)品價格聯(lián)袂下跌。無論是近期銅、鋁、鋅等金屬價格的連續(xù)下跌，還是昨日燃料油、橡膠聯(lián)袂跌停的出現(xiàn)，都暴露出市場對未來經(jīng)濟增長的憂慮。其中，中國進口的減少以及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲弱是導(dǎo)致銅價一路下滑的主要原因。美國商務(wù)部發(fā)布的6月營建支出下滑0.4%，降幅大于預(yù)期，表明該行業(yè)的不斷下滑正拖低營建行業(yè)的就業(yè)人數(shù)。而英國皇家采購與供應(yīng)學(xué)會(CIPS)本周一發(fā)布的調(diào)查顯示，英國7月營建業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至36.7，為1997年開始此項調(diào)查以來的最低水準，同樣意味著營建活動在萎縮。全球性經(jīng)濟數(shù)據(jù)的惡化將繼續(xù)拖累商品價格的走勢，而相關(guān)的行業(yè)和公司也將因此受到?jīng)_擊。
　　綜上分析可以看出，商品牛市格局已基本結(jié)束。但是在期貨市場中，多頭市場的終結(jié)恰恰意味著空頭市場的來臨，只要把握好趨勢，賺錢的機會仍然存在。
　　
□ 龐志瑩　 北京晨報 北京中期