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　　昨日晚間，央行決定從3月25日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣準(zhǔn)備金率0.5個百分點，這是央行今年以來第二次上調(diào)準(zhǔn)備金率，也是去年以來第12次動用這一貨幣政策工具。此次調(diào)整后，普通存款類金融機構(gòu)將執(zhí)行15.5%的準(zhǔn)備金率標(biāo)準(zhǔn)，再創(chuàng)歷史新高。不過，此舉對于國內(nèi)期市的影響將較為有限。
　　首先，此次上調(diào)準(zhǔn)備金率普遍落入市場預(yù)期。由于目前中國的宏觀經(jīng)濟形勢并沒有出現(xiàn)大的改變，流動性過剩局面依然存在，政府并沒有改變從緊貨幣政策的理由。央行此次上調(diào)準(zhǔn)備金率，主要是因為美聯(lián)儲可能再次降息。如果中國繼續(xù)加息，中美利差將進(jìn)一步擴大，熱錢會繼續(xù)涌入中國，加速人民幣升值，進(jìn)而使市場流動性繼續(xù)擴大。目前中國貿(mào)易順差增速雖有所回落，但主要是受春節(jié)假期以及南方雪災(zāi)等季節(jié)性因素影響,隨著中國貿(mào)易順差增速的回升,大量國際資本流入，國內(nèi)銀行體系流動性過剩局面依然嚴(yán)峻。
　　其次，央行此舉并非直接針對市場。一般而言，加息對于市場的影響較為明顯，而上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對于國內(nèi)的資金面影響有限。實際上，由于中國外匯占款持續(xù)增加，上調(diào)的存款準(zhǔn)備金率僅夠彌補外匯占款增加的流動性，而對收縮國內(nèi)流動性作用有限。
　　就期貨市場而言，目前國內(nèi)市場追隨外盤深幅回落，昨日更是哀鴻遍野，大面積跌停。經(jīng)受打擊之后，多頭投機資金紛紛主動止損出場。相對而言，國內(nèi)通脹壓力加重、全球經(jīng)濟衰退可能性加大以及油價高企對于經(jīng)濟增長的抑制，都成為壓制商品市場的直接原因。（記者 胡東林）
　
信息來源：中國證券報