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　　美國金融危機(jī)左右全球商品定價(jià)
　　本輪商品超級(jí)牛市運(yùn)行到了2008年，國際油價(jià)成功突破100美元/桶，金價(jià)站上1000美元/盎司，國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也不斷刷新歷史紀(jì)錄。不過最近兩周，隨著美國信貸危機(jī)加劇，全球商品市場(chǎng)大幅波動(dòng)，不少商品期貨品種甚至出現(xiàn)價(jià)格連續(xù)跌停的情況。分析人士表示，在美國信貸市場(chǎng)牽一線而動(dòng)全局情況下，商品市場(chǎng)已岌岌可危，目前應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)的運(yùn)行狀況。
　　上周，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)公布數(shù)據(jù)顯示，美國2月份經(jīng)濟(jì)活動(dòng)降至近5年來的最低水平，表明經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)開始的可能性進(jìn)一步加大。美國商務(wù)部隨后公布，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，2月份耐用品訂單下降1.7%，至2106.5億美元。1月份耐用品訂單經(jīng)修正后為下降4.7%，初步數(shù)據(jù)為下降5.1%。此前華爾街預(yù)計(jì)2月份耐用品訂單將出現(xiàn)增長(zhǎng)。美國供應(yīng)管理學(xué)會(huì)本月初發(fā)布的報(bào)告顯示，美國制造業(yè)2月份出現(xiàn)收縮，當(dāng)月制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)為48.3，低于1月份的50.7和12月的48.4。
　　美國房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，美國全國地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)上周公布，2月份成屋銷量折合成年率為503萬套，較1月份未作修正的489萬套上升2.9%；2月份住房?jī)r(jià)格中值為195,900美元，環(huán)比、同比雙雙下降。同期，美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)表明，經(jīng)過季節(jié)性因素調(diào)整后，2月建筑許可被修正至較1月較少7.3%，至98.4萬套。
　　海通期貨研究員牛野分析表示，商品市場(chǎng)的走勢(shì)為經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與美元所主導(dǎo)。美國制造業(yè)處于萎縮階段，生產(chǎn)活動(dòng)相當(dāng)?shù)兔?。所幸成屋銷售首次增長(zhǎng)，但是營(yíng)建許可證的減少令未來市場(chǎng)充滿變數(shù)。
　　牛野指出，自整個(gè)金融市場(chǎng)遭遇次級(jí)債危機(jī)以來，所有市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性大為加強(qiáng)。2月份以來，商品市場(chǎng)加速上漲，美元加速貶值，道指跌破12000點(diǎn)，所有的市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)在一起，圍繞著經(jīng)濟(jì)前景、通脹的變化而此消彼長(zhǎng)。她認(rèn)為，當(dāng)前局面意味著，金融市場(chǎng)在短期內(nèi)無法根據(jù)基本面為各個(gè)市場(chǎng)有效定價(jià)，混亂和無序?qū)⒊蔀橹黝}。美國房地產(chǎn)市場(chǎng)---美國經(jīng)濟(jì)---信貸市場(chǎng)---全球金融市場(chǎng)這一循環(huán)還將繼續(xù)，在這樣的背景下，金融市場(chǎng)的波動(dòng)性將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于以往。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年2月份以來，CRB商品指數(shù)從369.46點(diǎn)開始快速上漲，到3月中旬升至歷史最高的422.12點(diǎn)，一個(gè)半月內(nèi)漲幅高達(dá)14%，在此期間，美元指數(shù)創(chuàng)下70.698點(diǎn)歷史新低，而國際金價(jià)和油價(jià)卻分別突破1000美元/盎司和100美元/桶，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也迭出新高。然而隨后幾天，CRB指數(shù)又大幅調(diào)整，至3月20日是最低曾跌至377.45點(diǎn)，回調(diào)幅度亦有10%。（記者　游石）
　
信息來源：證券時(shí)報(bào)