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　　隨著英國(guó)央行--英格蘭銀行連續(xù)大幅降息，英鎊對(duì)歐元匯率從２００８年１０月底１比１．２８７的水平開(kāi)始一路大幅下挫。最近幾天在英國(guó)的很多外匯兌換處，１英鎊只能兌換到０．９８歐元。也就是說(shuō)，英鎊的實(shí)際價(jià)值已開(kāi)始低于歐元。
　　渣打銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李籟思甚至預(yù)測(cè)，未來(lái)一個(gè)月內(nèi)，英鎊對(duì)歐元匯率還將繼續(xù)下滑至１比０．９。
　　英鎊何以大幅貶值
　　導(dǎo)致英鎊對(duì)歐元快速貶值的最主要原因是目前英國(guó)利率低于歐元區(qū)利率，英鎊對(duì)投資者失去了吸引力。
　　投資者普遍認(rèn)為，英國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退程度要比歐元區(qū)嚴(yán)重。這就意味著英國(guó)央行仍有通過(guò)降息來(lái)刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可能。經(jīng)過(guò)連續(xù)３個(gè)月的大幅降息，英國(guó)的基準(zhǔn)利率已從１０月份的５％降至目前的２％。而歐元區(qū)的基準(zhǔn)利率則保持在２．５％的水平。歐洲央行已暗示，２００９年初繼續(xù)降息的可能性不大。
　　除了利率差距，經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)率持續(xù)上升、房?jī)r(jià)不斷下滑以及政府債務(wù)迅速增加等，都讓投資者對(duì)英鎊失去信心。
　　據(jù)英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，２００８年第三季度英國(guó)ＧＤＰ比上季度下降了０．６％。渣打銀行預(yù)計(jì)，英國(guó)ＧＤＰ將出現(xiàn)連續(xù)五個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)，到２００９年第四季度，英國(guó)經(jīng)濟(jì)才有望微弱復(fù)蘇。
　　銀行惜貸令英國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)遭受重創(chuàng)。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Ｇｌｏｂａｌ　Ｉｎｓｉｇｈｔ專(zhuān)家預(yù)測(cè)，２００８、２００９年英國(guó)房?jī)r(jià)將分別下滑１８％和１５％。到２００９年年底，英國(guó)房?jī)r(jià)將從２００７年８月的峰值下滑３１％左右，２０１０年下半年才有望逐步回暖。
　　另外，據(jù)英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，截至２００８年１１月底，英國(guó)失業(yè)總?cè)藬?shù)已升至１８６萬(wàn)，失業(yè)率高達(dá)６％，是１９９９年中以來(lái)的最高水平。英國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究院預(yù)測(cè)，２０１０年英國(guó)失業(yè)率將升至７％，２０１１年將進(jìn)一步升至７．５％。
　　與此同時(shí)，２００９年英國(guó)政府將不得不為債臺(tái)高筑發(fā)愁。在本財(cái)年（截至２００９年３月）前８?jìng)€(gè)月內(nèi)，英國(guó)政府財(cái)政赤字已累計(jì)高達(dá)３９４億英鎊，比上年同期高出一倍之多。渣打銀行預(yù)測(cè)，下一財(cái)年，英國(guó)政府債務(wù)將占到ＧＤＰ的６５％－７０％。
　　不過(guò)，英鎊的貶值也被認(rèn)為有利于英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。英格蘭銀行曾公開(kāi)表示，英鎊貶值對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)重新走向平衡是非常必要的。有人說(shuō)，英鎊貶值是一把"雙刃劍"，雖短期內(nèi)會(huì)打擊國(guó)內(nèi)消費(fèi)者信心、提高英國(guó)人出國(guó)旅游的成本，但是卻有利于英國(guó)的出口和吸引外國(guó)游客。
　　英鎊將走向何方
　　英鎊對(duì)歐元匯率大幅下滑，歸根結(jié)底是英國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退所致，并不是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)了。
　　雖然與美國(guó)和英國(guó)相比，目前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退程度沒(méi)有那么深，但是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能從２００９年第一季度開(kāi)始惡化。歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，２００８年第三季度歐元區(qū)ＧＤＰ增速為負(fù)０．２％。渣打銀行預(yù)測(cè)，２００８年歐元區(qū)ＧＤＰ增速將保持在０．９％的低水平，２００９年其增速將為負(fù)１％。
　　隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退程度加深，歐元將走軟，英鎊對(duì)歐元的貶值速度會(huì)有所放緩。從英國(guó)政府的角度出發(fā)，在２０１０年底英國(guó)經(jīng)濟(jì)獲得強(qiáng)勁復(fù)蘇之前，英鎊最好保持一個(gè)較弱的狀態(tài)，但是歐元區(qū)成員國(guó)對(duì)英鎊持續(xù)貶值將持反對(duì)意見(jiàn)，因?yàn)樗鼈兊某隹趯⑹艿接㈡^大幅貶值的沖擊。
　　匯豐銀行預(yù)測(cè)，英鎊對(duì)歐元的平均匯率將從２００８年第三季度的１比１．２７快速下滑至第四季度的１比１．１１，到２００９年第二季度雖將繼續(xù)下滑至１比１．０９，但下滑速度則明顯放緩。摩根士丹利的預(yù)測(cè)更為樂(lè)觀(guān)：２００９年第二季度，英鎊對(duì)歐元匯率可能會(huì)回升到１比１．２３。
　　英鎊對(duì)歐元貶值，匯率接近１比１，使英國(guó)是否加入歐元區(qū)的問(wèn)題重新成為各界關(guān)注焦點(diǎn)。英國(guó)商務(wù)大臣曼德?tīng)柹硎荆畬⒓尤霘W元區(qū)作為長(zhǎng)期目標(biāo)是正確的，但現(xiàn)在不是時(shí)候。
　　加入歐元區(qū)，英國(guó)無(wú)疑將可以在歐洲擁有更強(qiáng)大的聲音。但是，不加入歐元區(qū)，它可以保持獨(dú)立的貨幣政策，尤其是現(xiàn)在，它可以通過(guò)自由調(diào)節(jié)貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì)英國(guó)遭受的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
　　說(shuō)到底，英鎊匯率走向何方，最終還將取決于英國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面如何。
　 .外.匯.之.星