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人民幣長貶不具可能性
來源:admin
作者:admin
時間:2008-12-04 09:02:00

  【本報記者扈亮北京三日電】12月1日,繼人民幣對美元匯率中間價大幅回落156個基點后,即期市場詢價系統(tǒng)人民幣對美元匯率大跌近500個基點,創(chuàng)下自2005年匯改以來最大單日跌幅。到12月3日,美元兌人民幣現匯周三開盤報6.8845,盤中連續(xù)第三個交易日觸及日內波動區(qū)間上限。在中美戰(zhàn)略經濟對話前夕,人民幣匯率連續(xù)走低受到極大關注。交通銀行首席經濟學家連平在接受大公報記者采訪時強調:“從短期看,人民幣存在較大賣壓,但從中長期角度分析人民幣不具有長期貶值可能性。”

  連平指出,從當前的市場情況分析,不排除市場存在較大賣壓的可能性,人民幣盤中亦出現跌?,F象。首先,央行在最近一段時期以來連續(xù)多次下調利率,特別是最近一次利率下調幅度很大;其次,中國經濟增長速度明顯下降,使外界對中國經濟未來的增長存在憂慮。

  “在此情況下,會導致一些短期資金,比如熱錢游資等撤出?!边B平說,最近一段時期一些監(jiān)測地下資金的機構數據也顯示,目前珠三角地區(qū)的地下資金呈凈流出狀態(tài)。雖然從短期看,人民幣存在貶值的壓力,但從中長期角度分析,譬如未來一到兩年的時間判斷,人民幣不具有貶值的可能性。

  防止出現貶值預期

  他解釋說,首先,一國貨幣的走勢是和其中長期經濟增長相聯系。美元、日圓和德國馬克都在歷史上有過長期升值過程,都是因為從中長期角度看,由于這些國家的經濟增長速度很高,從而導致貨幣的強勢。而中國經濟從中長期角度分析也會保持在一定增速,雖然明年中國經濟會下降,但是和美日歐等經濟體相比,中國經濟增速仍很可觀。其次,中國對外經濟的各項指標仍然很健康。中國的資本流動仍然保持凈流入,即使未來有一小部分資金流出,但是考慮未來有中長期中國經濟增長支撐的預期,大規(guī)模的資本流出的可能性比較小;中國的貿易順差盡避會縮小,但是還會保持一段時期的順差;而從外債指標以及外匯儲備角度分析,中國的支付能力也很強。

  連平強調,雖然中長期角度分析人民幣不會出現大幅貶值,但如果市場形成一個中長期貶值的導向的話,這將對資產市場特別是房地產市場和股市帶來很大的沖擊。

  他說,在前一輪股市和房地產市場上升和人民幣升值有很大關系。因為貨幣升值帶來資產價格上漲,所以股市房市有很大的投資價值。但如果人民幣走勢形成三到五年下降通道的話,不僅短期的資金不會進來,而且一些中長期資金也會撤出中國市場,這樣我們的壓力就很大。前幾年中國經濟熱的時候,中國政府希望這些熱錢出去,而在當前金融危機的情況下,不應當希望這些流出去,因為大規(guī)模的資金流動會造成很大的波動,這樣對中國經濟是不利的。

  雖然有市場人士分析有關部門希望通過人民幣貶值改善中國外貿狀況,但連平認為,通過人民幣貶值的手段改善企業(yè)出口環(huán)境的影響有限。“目前中國政府已經調整出口退稅以提振出口,亦不排除通過匯率導向的可能性來幫助企業(yè)改善其出口,不過中國通過貶值改善出口效果不會太好,因為中國的出口問題主要是結構性問題?!?br>
信息來源:大公報