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　　1月21日，根據(jù)中國海關(guān)最新公布的詳細(xì)貿(mào)易數(shù)據(jù)，高盛亞洲宏觀經(jīng)濟研究員宋宇進(jìn)行了分析。

　　宋宇稱，盡管中國1月份貿(mào)易數(shù)據(jù)、特別是出口數(shù)據(jù)大幅高于預(yù)期，但他預(yù)計中國出口增長勢頭將在未來幾個季度里減弱。但是貿(mào)易數(shù)據(jù)當(dāng)前的強勁表現(xiàn)并不支持調(diào)控力度應(yīng)該馬上放松的觀點。相反，強勁的貿(mào)易數(shù)據(jù)、貨幣和信貸增長、居民消費價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)的加速上升給當(dāng)局進(jìn)一步的壓力加大調(diào)控力度。具體措施包括允許人民幣加速升值、進(jìn)一步上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、并加強對商業(yè)銀行放貸的控制。

　　宋宇更詳細(xì)的分析顯示：

　　就以目的地劃分的出口而言，對歐盟的出口仍然是主要的推動因素，對歐盟的出口1月份同比增長了33.3%，高于12月份27.8%的同比增幅。鑒于去年一年人民幣兌歐元的持續(xù)貶值，這一點并不令人感到奇怪。

　　對香港的出口呈現(xiàn)出顯著的加速增長。由于中國大陸對香港的出口大多為轉(zhuǎn)口商品，對香港的出口上升有可能是歐洲等最終目的地需求增長的反映。

　　非傳統(tǒng)目的地的國家及地區(qū)也為出口增長的擴大作出了不小的貢獻(xiàn)。這突顯了中國出口目的地已高度多元化和人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率十分有限的升幅(2005年7月以來升值了4%和2007年升值了0.1%)。

　　另一方面，對美國出口的增長仍然疲軟，增幅保持在個位數(shù)(1月份的同比增幅為5.3%，12月份的同比增幅為6.8%)。

　　就以產(chǎn)品劃分的出口而言，紡織品/服裝相關(guān)產(chǎn)品、電子消費品和機械類產(chǎn)品是出口增幅擴大的最重要推動因素。

　　值得一提的是，在國內(nèi)煤炭已經(jīng)短缺的情況下，受國際煤炭價格上漲的影響，煤炭出口增幅上升。市場普遍認(rèn)為國內(nèi)煤炭的供應(yīng)短缺局面是由關(guān)停小煤礦和運力瓶頸造成的，以至于主要產(chǎn)煤大省也受到了影響，但是這些困難卻沒有阻止煤炭運抵沿海港口用于出口，這顯示了價格作為資源配置信號的顯著效用，也警示我們價格管制措施可能帶來的副作用。

　　就以目的地劃分的進(jìn)口而言，來自美國、日本、臺灣及非傳統(tǒng)貿(mào)易伙伴的進(jìn)口顯示增幅擴大，而來自歐洲的進(jìn)口增幅卻顯著下滑。

　　就以產(chǎn)品劃分的進(jìn)口而言，對大豆、鋼鐵、塑料和成品油的進(jìn)口推動了進(jìn)口增幅的擴大。

　　基于以上分析，宋宇認(rèn)為，應(yīng)該慎重解讀1月份的貿(mào)易數(shù)據(jù)，原因是在年初之際貿(mào)易數(shù)據(jù)往往容易受到多種異常因素的干擾而表現(xiàn)異常。

信息來源：和訊網(wǎng)