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　　最新統(tǒng)計顯示，德國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值下降 0.5％，不僅為 4年來首次下滑，而且創(chuàng)造了最近 10年中第二季度的最大跌幅紀(jì)錄。長期扮演著“歐洲經(jīng)濟火車頭”角色的德國經(jīng)濟終于抵擋不住外部次貸危機侵?jǐn)_和歐盟經(jīng)濟下滑風(fēng)險的沖擊而停下了頑強前行的腳步。作為歐洲地區(qū)最大的經(jīng)濟板塊，德國經(jīng)濟的明顯倒退無疑給本已式微的歐洲經(jīng)濟前途罩上了一層不安的陰影
　　
　　歐洲經(jīng)濟火車頭開始“倒車”

　　“歐洲發(fā)動機”運轉(zhuǎn)吃力

　　自柏林墻倒塌之后，德國的經(jīng)濟一直都陷入在痛苦的結(jié)構(gòu)調(diào)整之中。直到4年前，完成了結(jié)構(gòu)調(diào)整重任的德國經(jīng)濟才開始實現(xiàn)昂首挺胸的增長，并最終在今年第一季度收獲了12年以來最顯赫的增長———單季度增長1.5％。然而好景不長。最新統(tǒng)計資料顯示，德國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值下降0.5％，不僅為4年來首次下滑，而且創(chuàng)造了最近10年中第二季度的最大跌幅紀(jì)錄。

　　驅(qū)動德國經(jīng)濟快速逆轉(zhuǎn)的直接力量來源于投資、消費和出口等三駕經(jīng)濟馬車不約而同地大幅減速。在投資方面：德國二季度建筑投資減少3.5％，機械設(shè)備投資減少0.5％。而根據(jù)歐洲經(jīng)濟研究中心的最新報告顯示，8月份投資者信心指數(shù)為負(fù)55點，雖然較前月有所回升，但仍大大低于其28點的歷史平均水平；在消費方面：德國市場研究機構(gòu)（GFK）公布的月度調(diào)查報告顯示，德國9月消費者信心指數(shù)創(chuàng)5年來最低值。反映消費者大宗商品購買意向的分類指數(shù)則從7月份的-26.2降至-26.9；在出口方面：據(jù)德國統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，今年前兩個季度，德國出口額較去年同期下滑3.4%，為過去6個月中的第4次下降。而且德國工廠的訂單在截至上半年中已經(jīng)持續(xù)第7個月下跌。

　　外部因素強烈干擾由于連續(xù)4年的經(jīng)濟高速增長和龐大的經(jīng)濟身軀，德國經(jīng)濟相比于其他歐洲國家而言具有較強的抗跌能力。但另一方面，德國經(jīng)濟活動的外向化程度很高，因此，在內(nèi)外經(jīng)濟力量對弈之中，外部因素成為了左右德國經(jīng)濟的主導(dǎo)力量。作為歐洲地區(qū)最大的對外貿(mào)易國，當(dāng)國際市場原油等大宗商品價格不斷上揚以及全球通脹壓力普遍增大時，德國自然不能獨善其身。

　　據(jù)德國統(tǒng)計局的最新統(tǒng)計報告，今年7月份，德國居民消費價格（CPI）同比上漲3.5％，生產(chǎn)資料價格（PPI）上升8.9%，升幅創(chuàng)近27年來最高水平。同時，出口的急劇收縮成為了德國經(jīng)濟的最大外傷。一方面，過去4年間，歐元對美元一直處于升值狀態(tài)并不斷創(chuàng)出新高，德國出口業(yè)承受著日益沉重的壓力。另一方面，由于受次貸危機和全球性信貸收縮的影響，德國主要貿(mào)易伙伴對德國的貿(mào)易需求明顯減少。其中美國作為德國在歐盟外最大貿(mào)易國，其對德國的進口貿(mào)易在去年下降了6%的基礎(chǔ)上，今年再度減少了7.2%。曾經(jīng)扮演了德國主要進口大國的波蘭、法國等對德進口貿(mào)易在今年皆銳減了4%以上。

　　特別需要強調(diào)的是，在干擾德國經(jīng)濟的諸多外部力量中，美國對德國經(jīng)濟的影響變得越來越強烈，主要體現(xiàn)在：一、“CNN效應(yīng)”。即德國企業(yè)的投資行為、消費者消費欲望與人們對未來經(jīng)濟發(fā)展的預(yù)期越來越多地受到美國經(jīng)濟氣候的影響。據(jù)德國經(jīng)濟研究所研究報告表明，德國IFO指數(shù)與美國相關(guān)指數(shù)之間的系數(shù)在前10年是0.4，而如今已升至0.8；二、“第三國效應(yīng)”。即美國經(jīng)濟走弱導(dǎo)致其對外國商品的需求減少，進而引起其所有貿(mào)易伙伴經(jīng)濟發(fā)展的減速，并最終間接減少世界市場對德國產(chǎn)品的需求；三、“影子效應(yīng)”。即信息和通訊技術(shù)在開放的國際金融市場上的使用以及跨境投資行為的出現(xiàn)使得證券市場呈現(xiàn)出“美主德從”的態(tài)勢。據(jù)歐洲委員會的研究數(shù)據(jù)，最近5年，美標(biāo)準(zhǔn)普爾500與德國DAX指數(shù)間的系數(shù)達到10。由此可見,美國股市傳出的經(jīng)濟提速或減速的消息可以以最快速度影響到德國經(jīng)濟。值得注意地是，最近5年德國家庭持有金融資產(chǎn)的比例快速躍至37%，同時德國家庭擁有的外國金融資產(chǎn)的比例也提高至24%，其中外國股票的比例升至11%強。

　　經(jīng)濟拯救政策出籠并不順利

　　雖然體外環(huán)境的變化成為了誘導(dǎo)德國經(jīng)濟反轉(zhuǎn)的主要因素，但在無法左右和改變外部生態(tài)的情況下，德國經(jīng)濟能否轉(zhuǎn)危為安并重新進入提振軌道就完全取決于內(nèi)部政策的調(diào)整與創(chuàng)新。不過，由于自身經(jīng)濟變化的復(fù)雜性以及不確定性因素的增多，相關(guān)拯救經(jīng)濟政策的出籠恐怕并不順利。

　　一方面，實施擴張性財政政策遭遇了不同的聲音。目前，德國執(zhí)政聯(lián)盟中基督教民主聯(lián)盟成員向政府提出了減稅計劃；經(jīng)濟刺激方案的建議也在出臺之中。不過，德國財政部則明確反對以減稅的形式進行經(jīng)濟激勵，同時聲稱不會接受泛歐的相關(guān)經(jīng)濟刺激提案。對于德國財政部而言，反對經(jīng)濟刺激方案的理由有三：一是認(rèn)為德國經(jīng)濟并沒有出現(xiàn)衰退，只是短期的回調(diào)；二是德國的經(jīng)濟刺激方案可能會導(dǎo)致歐洲央行推出加息舉措，進而對經(jīng)濟產(chǎn)生反向抑制；三是經(jīng)濟刺激方案會危及財政平衡。

　　另一方面，寬松的貨幣政策陷入“兩難”格局之中。在過去一年半的時間中，歐洲央行一直推行著緊縮的貨幣政策，并在前不久將利率提高到4.25％這一7年來的新高水平。與此同時，美聯(lián)儲通過不斷減息的貨幣政策慢慢積蓄經(jīng)濟增長的力量，并換來了第二季度3.3%的大好收成。相比之下，歐洲經(jīng)濟的負(fù)增長結(jié)果自然讓歐行的緊縮性貨幣政策備受批評。

　　與財政政策和貨幣政策的選擇存在困難不同，產(chǎn)業(yè)政策和出口政策的調(diào)整應(yīng)當(dāng)是德國政府最容易發(fā)力的方面。研究表明，德國出口強勢的樞紐是數(shù)以千計的中小制造業(yè)。柏林經(jīng)濟學(xué)院調(diào)查1000多家德國中小型制造業(yè)者，發(fā)現(xiàn)他們在自己的行業(yè)里大多位居全球前3名，同時德國制造業(yè)者在研發(fā)上的支出比海外同行多2到3倍，而且德國企業(yè)在申請發(fā)明專利方面也居世界領(lǐng)先地位。顯然，德國政府可以通過有針對性地財政扶持政策進一步創(chuàng)造出口產(chǎn)品的特色和優(yōu)勢，從而提振企業(yè)的出口份額。

　　另一方面，由于中國、俄羅斯等國家的經(jīng)濟仍然處于快速增長的周期階段，德國政府可能加大對這些國家外貿(mào)政策的改善力度以鼓勵企業(yè)擴大出口。目前，俄羅斯和中國分別為德國第5和第10大出口商品市場，未來仍具有上升的空間。

　?。ㄗ髡呦祻V東技術(shù)師范學(xué)院經(jīng)濟學(xué)教授）


特約撰稿人張銳

信息來源：國際商報