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1月份經(jīng)濟(jì)特征 
　　1月份的工業(yè)增長和出口實(shí)績表明，今年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已經(jīng)有了一個(gè)比較平穩(wěn)的開局。而今年1月份的居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)為100.3%，比去年同期微升0.3%，增加了經(jīng)濟(jì)亮色。 
　　又據(jù)萬事達(dá)卡消費(fèi)者信心指數(shù)調(diào)查，中國消費(fèi)者信心指數(shù)居亞太之首，消費(fèi)者的信心指數(shù)較去年有明顯回升。尤其值得一提的是，調(diào)查顯示，正在經(jīng)歷著股市震蕩的我國內(nèi)地投資者對(duì)股市未來6個(gè)月的走勢(shì)也明顯看好，說明投資者對(duì)股市的信心正在恢復(fù)。從金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行指標(biāo)看，金融運(yùn)行偏緊，貨幣供應(yīng)和貸款增長繼續(xù)走低。降息雖有作用，但關(guān)鍵還在于加快金融結(jié)構(gòu)改革，疏通貨幣傳導(dǎo)渠道，發(fā)展和完善資本市場(chǎng)。 
　　1、工業(yè)增長平穩(wěn)，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開了個(gè)好頭 
　　今年元月份，全國完成工業(yè)增加值2158億元，比上年同期增長18.5%，由于去年春節(jié)長假正值1月，按可比有效工作日計(jì)算，增長9.9%，不僅高于去年同期調(diào)整后7%的增長率，也高于前年1月份8.9%的增長率。工業(yè)增長平穩(wěn)，為今年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開了個(gè)好頭。 
    2、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)微升，消費(fèi)者信心指數(shù)提高 
　　最近幾年，由于國家采取了一系列提高收入水平、刺激消費(fèi)的政策，全社會(huì)消費(fèi)品零售總額一直保持穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì)。但從消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，政府消費(fèi)增長快于居民消費(fèi)，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)水平差異繼續(xù)擴(kuò)大，消費(fèi)結(jié)構(gòu)有待改善，消費(fèi)需求并沒有從根本上改變“被動(dòng)拉升型”特征。這種情況與居民收入增長態(tài)勢(shì)是一致的。從1998-2000年，農(nóng)村居民人均純收入年均實(shí)際增長3.4%，2001年預(yù)計(jì)增長4%；而城鎮(zhèn)居民人均可支配收入年均實(shí)際增長分別為7.1%和8.2%。 
    據(jù)萬事達(dá)卡消費(fèi)者信心指數(shù)調(diào)查顯示：中國消費(fèi)者信心指數(shù)居亞太之首，以84.8的高分遙遙領(lǐng)先。盡管樣本局限于北京、上海、廣州三個(gè)收入水平較高的大城市，但指標(biāo)趨勢(shì)顯示，中國消費(fèi)者的信心指數(shù)較去年有明顯回升。萬事達(dá)卡對(duì)亞太地區(qū)的13個(gè)國家和地區(qū)的5457名消費(fèi)者進(jìn)行了訪問，通過對(duì)就業(yè)現(xiàn)狀、國民經(jīng)濟(jì)、固定收入、股票市場(chǎng)和生活質(zhì)量五項(xiàng)指標(biāo)的分析，對(duì)未來6個(gè)月的消費(fèi)者信心進(jìn)行了追蹤。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，中國內(nèi)地有三項(xiàng)指標(biāo)高居榜首，人們對(duì)未來生活質(zhì)量、國民經(jīng)濟(jì)和就業(yè)現(xiàn)狀的預(yù)期指數(shù)分別高達(dá)92.1、90.6和76.5。值得一提的是，正在經(jīng)歷著股市震蕩的中國內(nèi)地投資者對(duì)股市未來6個(gè)月的走勢(shì)明顯看好，說明投資者對(duì)股市的信心正在恢復(fù)。 
    經(jīng)過去年11、12連續(xù)兩個(gè)月的下降，今年1月份的居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)為100.3%，比去年同期微升0.3%。 
　　3、固定資產(chǎn)投資增長較快，國債投資效果顯現(xiàn) 
　　在消費(fèi)穩(wěn)定的情況下，固定資產(chǎn)投資的快速增長在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長中起著重要作用。去年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長了12.1%，增速較2000年快2.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，國有及其他投資增長12.8%，集體投資增長8.1%，個(gè)體投資增長12.7%，呈加快之勢(shì)。積極的財(cái)政政策實(shí)施四年，累計(jì)發(fā)行國債5100億元，起到了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的效果。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998年國債項(xiàng)目投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長1.5個(gè)百分點(diǎn)，1999年帶動(dòng)2個(gè)百分點(diǎn)，2000年帶動(dòng)1.7個(gè)百分點(diǎn)，2001年帶動(dòng)1.8個(gè)百分點(diǎn)。國債投資建成和在建了一批基礎(chǔ)設(shè)施重大項(xiàng)目，促進(jìn)了地區(qū)生產(chǎn)力布局的調(diào)整，推動(dòng)了西部大開發(fā)邁出實(shí)質(zhì)性步伐。從1998-2000年，每年安排西部地區(qū)的國債投資占當(dāng)年國債投資比例保持在1/3以上，2001年安排西部地區(qū)國債投資的比重超過40%。西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和生態(tài)環(huán)境建設(shè)有了較大的發(fā)展，退耕還林還草以及西氣東輸、西電東送、青藏鐵路、青海鉀肥等西部地區(qū)重大工程進(jìn)展順利。國債投資除中央直接投資于基礎(chǔ)設(shè)施外，還支持了地方基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。國債投資在拉動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，也收到了直接創(chuàng)造就業(yè)的效果。按照國家計(jì)委的測(cè)算，4年來國債投資直接創(chuàng)造新就業(yè)崗位約500萬個(gè)，約占同期新增就業(yè)崗位總數(shù)的1/5強(qiáng)。如果考慮到近幾年正值下崗高峰，新增就業(yè)和下崗再就業(yè)的崗位絕大部分還是民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的。4、外貿(mào)出口反彈，入世效應(yīng)初現(xiàn) 
　　2002年1月份，我國外貿(mào)進(jìn)出口總值為406.7億美元，比去年同期增長25.7%。其中出口217億美元，進(jìn)口189.7億美元，分別增長29.2%和21.9%；當(dāng)月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差27.3億美元。由于去年的春節(jié)在1月份，使得今年的同比基數(shù)偏低，如果剔除春節(jié)因素的影響，今年1月份外貿(mào)出口的實(shí)際增速應(yīng)在10%以上。從結(jié)構(gòu)上看，一般貿(mào)易出口增長迅猛，進(jìn)口增速平穩(wěn)。一般貿(mào)易進(jìn)出口174.7億美元，增長21.5%。外商投資企業(yè)進(jìn)出口在對(duì)外貿(mào)易中所占比重繼續(xù)上升，由去年同期的49.4%上升至51.6%，進(jìn)出口209.9億美元，增長31%；而國有企業(yè)進(jìn)出口166.2億美元，增長17.4%，在對(duì)外貿(mào)易中所占比重由43.8%下降至40.9%；集體、私營及其他企業(yè)進(jìn)出口30.6億美元，增長40.1%。對(duì)主要貿(mào)易伙伴的出口全面增長，對(duì)美國、歐盟、日本等地的出口值均超過了30億美元，除對(duì)歐盟出口增速略有遜色外，對(duì)美國、日本的增速分別達(dá)到了26.1%、26.3%。 
　　機(jī)電產(chǎn)品出口一馬當(dāng)先，傳統(tǒng)大宗商品出口增勢(shì)良好。1月份，機(jī)電產(chǎn)品出口98.8億美元，增長32.9%，在我國出口中所占比重達(dá)45.5%。進(jìn)口產(chǎn)品中，谷物及谷物粉進(jìn)口來勢(shì)迅猛，增速高達(dá)210%，鋼材、有色金屬和汽車進(jìn)口增長迅速，分別比去年同期增長28.6%、36.9%和38.9%。去年9·11之后，我國出口形勢(shì)曾受到影響，但在11月之后，連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)回升反彈，這既有些出乎意料，也在情理之中。今年是我國加入世貿(mào)組織的第一年，進(jìn)口關(guān)稅全面下調(diào)，有些產(chǎn)品如汽車等下調(diào)幅度較大，進(jìn)口增加是預(yù)料之中的事情。 
　　1月份農(nóng)產(chǎn)品、汽車、鋼材等產(chǎn)品進(jìn)口的大幅提高初步顯現(xiàn)了入世效應(yīng)的影響。但出口的增長在一定程度上抵消了進(jìn)口的不利影響，從目前情況看，我國的比較優(yōu)勢(shì)還比較明顯，出口競(jìng)爭力也比較強(qiáng)，再加上去年的增長基數(shù)較小，如果舉措得當(dāng)，隨著世界經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，今年的出口貿(mào)易有望保持穩(wěn)定增長。在利用外資方面，今年1月份的增長勢(shì)頭不減。全國新批設(shè)立外商投資企業(yè)2370家，比去年同期增長45.58%；合同外資金額71.87億美元，同比增長47.97%；實(shí)際使用外資金額29.66億美元，同比增長33.54%。 
　　金融與資本市場(chǎng)運(yùn)行 
　　1、貨幣供應(yīng)增長走低，人民幣匯率穩(wěn)定 
　　2002年元月，金融運(yùn)行繼續(xù)趨緊。廣義貨幣(M2)余額為15.97萬億元，比去年同期增長13.1%。狹義貨幣(M1)余額為6.06萬億元，比去年同期增長9.5%。增速比去年同期下降0.4和7.3個(gè)百分點(diǎn)，比去年底下降1.3和3.3個(gè)百分點(diǎn)。月末市場(chǎng)現(xiàn)金流通量(M0)為16726億元，比去年同期下降1.7%。三個(gè)層次的貨幣供應(yīng)全面走低，金融運(yùn)行進(jìn)一步趨緊。當(dāng)月，現(xiàn)金凈投放1037億元，與上年同期持平。 
    1月末，全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額為14.34萬億元，比上年同期增長14.7%，增速下降1.3個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)月增加139億元，比去年同期少增加1348億元。城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款繼續(xù)快速增長，月末余額7.5萬億元，同比增長12.6%，增幅比去年同期高2.1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)月增加1276億元。全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額為11.3萬億元，按可比口徑計(jì)算增長10.9%，增速下降3.4個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)月各項(xiàng)貸款增加240億元，比上年同期少增長1045億元。貸款增速減緩的幅度大于存款。國家外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步增長，1月份增加52億美元，月末達(dá)到2174億美元。人民幣匯率保持穩(wěn)定，1美元兌換8.2765元人民幣，比上年末升值1個(gè)基本點(diǎn)。 
　　2、股市跌破“政策底”，市場(chǎng)震蕩加劇 
　　新年伊始，股市出人意料地一路下跌，滬市輕松擊破了前期的“政策底”1514點(diǎn)，最低創(chuàng)下1339點(diǎn)的低位，市場(chǎng)信心極度低迷，成交大幅萎縮。28日再度成為“黑色星期一”，而一些市場(chǎng)主力機(jī)構(gòu)也借此完成了又一次震蕩洗籌的過程。在這樣的背景下，主要證券媒體紛紛撰文，強(qiáng)調(diào)國有股減持方案的多贏原則和穩(wěn)定市場(chǎng)的信心，一些專家學(xué)者也紛紛發(fā)表見解，強(qiáng)調(diào)了保持證券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的重要性，因此投資者迅速有所反應(yīng)，31日股票市場(chǎng)再度暴漲。 
    回顧去年以來證券市場(chǎng)的走勢(shì)，從2001年6月14日滬市創(chuàng)下的2245點(diǎn)的歷史高點(diǎn)，到新近出現(xiàn)的1339點(diǎn)的低點(diǎn)，股指已經(jīng)下跌了40%，不少投資者損失過半。似乎近半年多每次暴漲暴跌都與“國有股減持方案”有關(guān)，充分顯示了這一問題的復(fù)雜性。 
　　未來趨勢(shì)與建議：用市場(chǎng)化手段調(diào)整競(jìng)爭格局 
    由于2月中旬正值春節(jié)長假，1月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的信息披露不多，從目前得到的資料來看，元月份的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有喜有憂，工業(yè)生產(chǎn)和外貿(mào)出口增長平穩(wěn)，但金融運(yùn)行卻進(jìn)一步趨緊，貨幣供應(yīng)和貸款增長繼續(xù)走低。進(jìn)一步顯示出金融結(jié)構(gòu)和貨幣政策在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的重要地位和作用。 
    最近，中央銀行公布了國有獨(dú)資商業(yè)銀行不良資產(chǎn)狀況的報(bào)告。截至2001年底，4家國有獨(dú)資商業(yè)銀行首次實(shí)現(xiàn)了不良貸款凈下降，不良貸款余額比年初減少907億元，不良貸款率為25.36%，比年初下降3.81個(gè)百分點(diǎn)，國有獨(dú)資商業(yè)銀行不良貸款同時(shí)實(shí)現(xiàn)了比例和余額的凈下降。不過，銀行業(yè)的整體情況仍不能盲目樂觀。首先，不良貸款總量依然龐大，比例仍然很高；其次，結(jié)構(gòu)更加嚴(yán)峻，2001年底，4家銀行不良貸款中，呆滯和呆賬的比例進(jìn)一步提高，收回和盤活的難度進(jìn)一步加大；第三，表現(xiàn)形式更加復(fù)雜，表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露，銀行承兌匯票、擔(dān)保、信用證墊款增加，外幣不良貸款居高不下，比本幣高出9個(gè)百分點(diǎn)。 
    經(jīng)過長時(shí)間的爭論，2月20日，央行發(fā)布了從次日起降低存貸款利率的消息，將存貸款利率分別降低0.25和0.5個(gè)百分點(diǎn)。鑒于金融運(yùn)行偏緊的態(tài)勢(shì)，這一放松的政策還是值得歡迎的。降息時(shí)機(jī)選擇在春節(jié)后股市開盤交易以前，具有明顯的利好意義，股市對(duì)此已做出積極反映。而降息對(duì)于減輕企業(yè)利息負(fù)擔(dān)、抑制居民儲(chǔ)蓄的過快增長和促進(jìn)消費(fèi)也有好處。不過，對(duì)此舉的作用也不可估計(jì)過高，特別是對(duì)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的影響可能很小，主要在于提升和穩(wěn)定人們的預(yù)期，而要改善金融運(yùn)行質(zhì)量，根本途徑還是進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，逐步改變央行直接決定存貸款利率的調(diào)控方式，加快金融結(jié)構(gòu)改革，疏通貨幣傳導(dǎo)渠道。 
    今年以來，中國證監(jiān)會(huì)在加強(qiáng)監(jiān)管和金融創(chuàng)新方面繼續(xù)加快步伐。2002年證監(jiān)字1號(hào)文《上市公司治理準(zhǔn)則》的頒布具有重要意義，《準(zhǔn)則》借鑒了國際通行做法，明確規(guī)定，確保所有股東特別是中小股東享有平等地位；當(dāng)股東權(quán)利受到侵害時(shí)，有權(quán)通過民事訴訟等法律手段求得賠償。同時(shí)作了一些比較具體的規(guī)定，包括委托書(投票權(quán))的征集、累積投票制、董事會(huì)專業(yè)委員會(huì)的設(shè)置等，這些措施和手段將大大豐富投資者監(jiān)督上市公司的手段。 
    如果說《準(zhǔn)則》只是文件上的規(guī)定，那么，最近，哈爾濱市中級(jí)人民法院正式受理北京、上海的3名投資者起訴大慶聯(lián)誼虛假陳述案，則更有實(shí)際意義。此舉是最高人民法院宣布有條件受理證券民事賠償案后，第一家被起訴并予以受理的上市公司。今年是中國入世后的第一年，隨著入世文件和相關(guān)行業(yè)開放時(shí)間表的公布，改革開放的進(jìn)程明顯加快。2002年伊始，來自金融、民航、電力和鐵路等傳統(tǒng)國家壟斷行業(yè)的改革信息引起了海內(nèi)外的關(guān)注。討論多年的改革方案終于推向前臺(tái)，有的已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段。 
    最近，國務(wù)院正式通過了《關(guān)于深化民航體制改革總體框架及直屬航空運(yùn)輸企業(yè)重組方案》。按照方案要求，中國民航總局直屬的9家航空公司將進(jìn)行聯(lián)合重組，實(shí)行政企分開， 
　　形成國航、東航、南航3個(gè)大型航空集團(tuán)。同時(shí)組建民航信息集團(tuán)公司、中國航空油料集團(tuán)公司、中國航材進(jìn)出口有限責(zé)任公司三大服務(wù)保障企業(yè)?，F(xiàn)行民航的三級(jí)行政管理，將改為民航總局-地區(qū)管理局兩級(jí)管理。民航總局是管理機(jī)構(gòu)，不再代行國有資產(chǎn)所有者職能。另據(jù)國家電力公司稱，國家已批準(zhǔn)國電“四加二”電力資產(chǎn)重組方案。重組方案體現(xiàn)了“政企分開、省為實(shí)體”及“廠網(wǎng)分開、競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”的原則。作為多年?duì)幷摰慕Y(jié)果，方案的出臺(tái)值得慶賀，對(duì)于打破原有的行政壟斷體制也是一個(gè)進(jìn)步，這些部門的改革開放對(duì)于整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)具有深遠(yuǎn)的影響。但從已公布的方案看，重組具有濃厚的行政色彩。 
    繼中國電信分拆為南北兩家之后，民航和電力部門推出的改革方案是帶有明顯地域特征的分拆重組方案，從獨(dú)家壟斷到若干“航母”的分割，在形式上構(gòu)造了若干競(jìng)爭主體，有利于壟斷競(jìng)爭格局的形成，但形式上的重組不能代替機(jī)制的轉(zhuǎn)變，從產(chǎn)權(quán)約束和公司治理上推進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度，才是促進(jìn)、發(fā)展和保護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭的關(guān)鍵。只分拆重組不改變企業(yè)運(yùn)營機(jī)制是沒有出路的，只會(huì)使全國壟斷讓位于區(qū)域壟斷，而用行政辦法建造的“航空母艦”也很可能是大而無當(dāng)，缺乏競(jìng)爭力。因此，在運(yùn)用行政手段打破舊的壟斷格局的同時(shí)，讓市場(chǎng)力量和市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用，才能塑造出新的競(jìng)爭秩序。 
    最近，有幾個(gè)政策文件的發(fā)布值得關(guān)注。一是《國家計(jì)委關(guān)于促進(jìn)和引導(dǎo)民間投資的若干意見》，二是國家計(jì)委和建設(shè)部關(guān)于降低住房交易手續(xù)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定。前者的內(nèi)容有的過去已經(jīng)發(fā)布，如凡對(duì)外資開放的領(lǐng)域也對(duì)民間資本開放等，問題的關(guān)鍵不在于怎么說，而在于怎么做，說了的能否實(shí)施和落實(shí)？后者的內(nèi)容比較具體，比較實(shí)在，據(jù)測(cè)算，與原來的住房交易手續(xù)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)相比，新標(biāo)準(zhǔn)平均降低幅度達(dá)60%，部分城市降幅達(dá)80%以上。近年來，住宅建設(shè)投資和銷售的快速增長是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的重要因素，正在成為達(dá)到小康后居民消費(fèi)的新熱點(diǎn)和新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，因此，這些措施的出臺(tái)和實(shí)施，對(duì)于整頓和規(guī)范住房交易市場(chǎng)收費(fèi)秩序，減輕購房者和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的負(fù)擔(dān)，活躍住房市場(chǎng)和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長將起到積極作用.