后市觀點(diǎn)
周三油價(jià)繼續(xù)大幅沖高，布倫特原油(607, -8.60, -1.40%)從日內(nèi)低點(diǎn)大漲超10美元，近月合約高點(diǎn)接近112美元，地緣層面出現(xiàn)了市場(chǎng)最不愿意看到的擴(kuò)散到打擊能源設(shè)施上，這讓風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)繼續(xù)沖高。此前在本周前幾個(gè)交易日維持了震蕩調(diào)整，但歐美成品油價(jià)格并沒(méi)有停止上行步伐繼續(xù)攀升。近期中東迪拜高達(dá)155美元的價(jià)格引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注，而同時(shí)WTI原油繼續(xù)全球基準(zhǔn)油價(jià)中的最弱勢(shì)表現(xiàn)，當(dāng)然有美國(guó)能源自主對(duì)中東依賴度很低，且剛剛開(kāi)始了1.7億桶戰(zhàn)略儲(chǔ)備投放等因素，但在地緣風(fēng)險(xiǎn)不減的背景下，WTI原油盤面明顯有一股力量壓制上漲的的表現(xiàn)，還是引發(fā)了市場(chǎng)懷疑美國(guó)政府在通過(guò)石油期貨市場(chǎng)壓制價(jià)格。原油市場(chǎng)跨區(qū)價(jià)差正在劇烈變化。中東到中國(guó)的油輪運(yùn)費(fèi)再次沖高接近18美元/桶刷新歷史高位，這也將繼續(xù)給SC原油帶來(lái)上行動(dòng)力。
霍爾木茲海峽繼續(xù)呈現(xiàn)運(yùn)輸中斷狀態(tài)，Kpler數(shù)據(jù)顯示沖突爆發(fā)前，霍爾木茲海峽日均約有100艘油輪通行；如今日均僅2艘，仍有400艘油輪滯留。通過(guò)霍爾木茲海峽的原油流量已穩(wěn)定在原先水平的一小部分，四日平均約50萬(wàn)桶，而戰(zhàn)前日均約為2000萬(wàn)桶。而打擊能源設(shè)施方面開(kāi)始引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，阿聯(lián)酋富查伊拉港再次遭遇轟炸，這已是近兩周遭受的第五次轟炸。另外歐洲時(shí)段伊朗南帕爾斯大型天然氣田遭到美國(guó)和以色列襲擊，當(dāng)天晚些時(shí)間伊朗發(fā)起“真實(shí)承諾4”第63輪行動(dòng)對(duì)地區(qū)內(nèi)與美國(guó)相關(guān)的石油及能源設(shè)施發(fā)動(dòng)大規(guī)模導(dǎo)彈襲擊，此次行動(dòng)是對(duì)18日早些時(shí)候伊朗能源基礎(chǔ)設(shè)施遭襲的直接對(duì)等報(bào)復(fù)。聲明指出伊朗原本不愿將戰(zhàn)爭(zhēng)擴(kuò)大至能源領(lǐng)域，也不希望波及鄰國(guó)經(jīng)濟(jì)，但敵方的挑釁導(dǎo)致戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)入了“新階段”。聲明確認(rèn)，伊朗武裝部隊(duì)已實(shí)施多輪次打擊，確保敵方遭受的損失與伊朗基礎(chǔ)設(shè)施受到的破壞處于同一等級(jí)。聲明還警告稱若襲擊繼續(xù)，伊朗將擴(kuò)大打擊范圍至美國(guó)以色列盟友的所有能源基礎(chǔ)設(shè)施，直至將其“徹底摧毀。從后續(xù)根據(jù)報(bào)道來(lái)看卡塔爾LNG樞紐被伊朗導(dǎo)彈擊中造成嚴(yán)重破壞。有消息稱在以色列周三襲擊伊朗重要天然氣田之后，特朗普希望不再對(duì)伊朗能源設(shè)施發(fā)動(dòng)更多打擊。此前伊朗曾經(jīng)警告如果其能源設(shè)施遭受襲擊，將摧毀海灣其他地區(qū)能源設(shè)施，這引發(fā)了市場(chǎng)焦慮，目前來(lái)看除了以色列，美伊在選擇打擊能源設(shè)施方面均相對(duì)謹(jǐn)慎，盡管如此，油價(jià)還是在擴(kuò)散到打擊能源設(shè)施后大漲近10美元。
另外以色列本周連續(xù)襲擊了包括拉里賈尼在內(nèi)的伊朗多位高官，以色列防長(zhǎng)威脅一旦情報(bào)完整，我們將針對(duì)伊朗的每一位官員。而伊朗則誓死會(huì)讓以色列承擔(dān)代價(jià)，地緣沖突在這樣的局面下短期難有緩和。再加上雙方開(kāi)始了打擊能源設(shè)施選項(xiàng)，油價(jià)失控風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，能源供應(yīng)危機(jī)繼續(xù)向深度發(fā)酵，趨勢(shì)上油價(jià)上漲格局仍在，這個(gè)過(guò)程高波動(dòng)仍是常態(tài)，注意節(jié)奏把握，謹(jǐn)慎參與。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲0.11美元，漲幅0.11%，報(bào)96.32美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲3.96美元，漲幅3.83%，報(bào)107.38美元/桶；INE原油期貨收漲4.91%，報(bào)788.1元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.74%，報(bào)100.3；港交所美元兌人民幣跌幅0.18%，報(bào)6.8377；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0.47%，報(bào)111.45；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅1.63%，報(bào)46225.15。
近期要聞
【1】【霍爾木茲現(xiàn)“選擇性封鎖”，全球油運(yùn)格局劇變】
⑴ 智通財(cái)經(jīng)獲悉，自沖突爆發(fā)以來(lái)，伊朗利用其對(duì)霍爾木茲海峽的控制，以接近戰(zhàn)前規(guī)模繼續(xù)出口本國(guó)原油，而其他產(chǎn)油國(guó)在該水道的運(yùn)輸則幾乎陷入停滯，形成一種“選擇性封鎖”的局面。
⑵ 據(jù)Kpler數(shù)據(jù)，3月1日以來(lái)離開(kāi)波斯灣的2720萬(wàn)桶原油中，伊朗出口占了近四分之三，日均約120萬(wàn)桶（戰(zhàn)前為150萬(wàn)桶）。相比之下，該地區(qū)其他國(guó)家的貨運(yùn)量加起來(lái)僅為日均40萬(wàn)桶，而戰(zhàn)前平均水平高達(dá)1400萬(wàn)桶。
⑶ Kpler高級(jí)原油分析師Muyu Xu指出，此次封鎖已成為有史以來(lái)對(duì)石油流動(dòng)最嚴(yán)重的干擾。真實(shí)的石油供應(yīng)正從全球市場(chǎng)中消失，這可能在未來(lái)幾周引發(fā)需求破壞。
⑷ 船舶跟蹤數(shù)據(jù)顯示，伊朗對(duì)海峽航運(yùn)的控制在持續(xù)增強(qiáng)。戰(zhàn)爭(zhēng)第一周，與伊朗相關(guān)的運(yùn)輸船占外運(yùn)油輪的35%；一周后，離開(kāi)該地區(qū)的8艘船中已有5艘與伊朗相關(guān)。
⑸ 盡管美國(guó)對(duì)伊朗哈爾格島出口樞紐發(fā)動(dòng)打擊，但衛(wèi)星圖像顯示該島的原油裝載似乎未受干擾，周二仍有三艘船停靠。伊朗原油出口能力得以維持。
⑹ 高盛數(shù)據(jù)顯示，通過(guò)霍爾木茲海峽的原油流量已穩(wěn)定在原先水平的一小部分，四日平均約50萬(wàn)桶，較戰(zhàn)前平均水平下降98%，即每日減少約1950萬(wàn)桶。與此同時(shí)，其他產(chǎn)油國(guó)正尋求替代路線。
⑺ 伊拉克與庫(kù)爾德地區(qū)達(dá)成協(xié)議，通過(guò)土耳其恢復(fù)出口；沙特將部分原油轉(zhuǎn)運(yùn)至紅海延布港；阿聯(lián)酋則利用阿曼灣的富查伊拉港。這些替代方案已幫助將地區(qū)原油流失量從本周早些時(shí)候的四日平均1700萬(wàn)桶縮小至周二的1490萬(wàn)桶。
大宗商品分析機(jī)構(gòu)Kpler數(shù)據(jù)顯示，沖突爆發(fā)前，霍爾木茲海峽日均約有100艘油輪通行；如今日均僅2艘，仍有400艘油輪滯留。
摩根大通分析師在致客戶報(bào)告中稱，海峽內(nèi)通行船只“絕大多數(shù)為伊朗船只”，伊朗似乎在核查后才允許特定船只通過(guò)。
“實(shí)際情況是，海峽并未正式關(guān)閉，但通行權(quán)越來(lái)越取決于與德黑蘭的政治諒解?！狈治鰩煂懙馈２糠执唤?jīng)伊朗海岸附近的拉臘克島與格什姆島之間的航道短暫繞行、緊貼伊朗海岸后，得以駛出海峽。摩根大通分析師指出：“這并非常規(guī)航線，此舉可能是為了確認(rèn)船只所有權(quán)與貨物，放行與美國(guó)及其盟友無(wú)關(guān)的船只?！?o:p>
據(jù)報(bào)道，包括駛往印度、裝載液化石油氣的部分船只，在其政府與伊朗談判并獲得安全通行許可后，已順利通過(guò)海峽。和平時(shí)期，全球約五分之一的原油及成品油經(jīng)霍爾木茲海峽運(yùn)輸，而數(shù)十年來(lái)，陸上替代出口渠道極為有限。
盡管特朗普敦促美國(guó)盟友介入以重新開(kāi)放這條航道，但盟友反應(yīng)冷淡。隨著戰(zhàn)爭(zhēng)已進(jìn)入第18天，美方承諾的海軍護(hù)航仍未兌現(xiàn)。
英國(guó)皇家海軍下屬的英國(guó)海事貿(mào)易行動(dòng)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，自戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)至本周二，共收到21起波斯灣、霍爾木茲海峽及阿曼灣周邊船只遇襲或受影響的報(bào)告，其中16起為襲擊事件。
目前通過(guò)霍爾木茲海峽的石油，絕大多數(shù)運(yùn)往亞洲國(guó)家，中國(guó)是最大進(jìn)口國(guó)，其次為印度、日本與韓國(guó)。航運(yùn)停滯也波及集裝箱船，航運(yùn)公司被迫選擇更長(zhǎng)、成本更高的航線避險(xiǎn)。美國(guó)港口面臨更大不確定性，航運(yùn)公司的船用燃料油(3495, -7.00, -0.20%)價(jià)格持續(xù)上漲。
據(jù)報(bào)道，中國(guó)、印度、巴基斯坦、土耳其等多個(gè)大型原油進(jìn)口國(guó)，已與德黑蘭開(kāi)啟談判或采取措施，確保本國(guó)船只通行。摩根大通分析師稱，伊朗普遍將這些國(guó)家“視為中立或友好國(guó)家，因此它們獲得優(yōu)先通行權(quán)的可能性最大”。
與之形成對(duì)比的是，日本、韓國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、意大利等西方陣營(yíng)原油進(jìn)口國(guó)，“大多與美國(guó)協(xié)同，探索海軍護(hù)航方案，而非直接與德黑蘭談判”。
【2】據(jù)美媒報(bào)道，知情人士透露，美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯及其他特朗普政府關(guān)鍵官員計(jì)劃于周四與石油高管舉行閉門會(huì)議。萬(wàn)斯表示，針對(duì)油價(jià)問(wèn)題，將在接下來(lái)來(lái)24至48小時(shí)內(nèi)宣布幾項(xiàng)舉措。知情人士稱，此次會(huì)議將在美國(guó)石油協(xié)會(huì)舉行，該行業(yè)團(tuán)體的理事會(huì)成員將出席會(huì)議。此次會(huì)議召開(kāi)之際，特朗普正面臨要求解決燃料價(jià)格上漲的巨大政治壓力。
11月的中期選舉將在很大程度上取決于美國(guó)人對(duì)生活成本的態(tài)度，而民調(diào)顯示，特朗普在處理經(jīng)濟(jì)問(wèn)題上的得分較低。分析人士指出，特朗普平抑能源價(jià)格的選擇有限。他的政府此前已經(jīng)下令從美國(guó)戰(zhàn)略儲(chǔ)備中釋放了1.72億桶原油。
今天早些時(shí)候，他豁免了一項(xiàng)擁有百年歷史的航運(yùn)授權(quán)，以降低石油運(yùn)輸成本，并授權(quán)外國(guó)旗幟船舶在未來(lái)60天內(nèi)在美國(guó)各港口之間運(yùn)輸一系列大宗商品。近期雖有少量船只通過(guò)霍爾木茲海峽，但仍有數(shù)百艘船只被困——伊朗掌控著船只安全通行的決定權(quán)，選擇性放行的模式已然形成。
【3】【伊朗發(fā)起“真實(shí)承諾4”第63輪行動(dòng)報(bào)復(fù)能源基礎(chǔ)設(shè)施遭襲】3月19日電，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日凌晨發(fā)表緊急聲明，宣布已對(duì)地區(qū)內(nèi)與美國(guó)相關(guān)的石油及能源設(shè)施發(fā)動(dòng)大規(guī)模導(dǎo)彈襲擊。此次行動(dòng)是對(duì)18日早些時(shí)候伊朗能源基礎(chǔ)設(shè)施遭襲的直接對(duì)等報(bào)復(fù)。聲明指出，此次報(bào)復(fù)行動(dòng)旨在打擊“美國(guó)利益相關(guān)及擁有美方股份”的能源設(shè)施。聲明強(qiáng)調(diào)，伊朗原本不愿將戰(zhàn)爭(zhēng)擴(kuò)大至能源領(lǐng)域，也不希望波及鄰國(guó)經(jīng)濟(jì)，但敵方的挑釁導(dǎo)致戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)入了“新階段”。聲明確認(rèn)，伊朗武裝部隊(duì)已實(shí)施多輪次打擊，確保敵方遭受的損失與伊朗基礎(chǔ)設(shè)施受到的破壞處于同一等級(jí)。聲明還警告稱若襲擊繼續(xù)，伊朗將擴(kuò)大打擊范圍至美國(guó)以色列盟友的所有能源基礎(chǔ)設(shè)施，直至將其“徹底摧毀”美媒：特朗普希望以色列暫緩進(jìn)一步打擊伊朗能源設(shè)施
據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)，美國(guó)官員表示，在以色列周三襲擊伊朗重要天然氣田之后，特朗普希望不再對(duì)伊朗能源設(shè)施發(fā)動(dòng)更多打擊。官員稱，特朗普事先已知曉以色列對(duì)南帕爾斯氣田的打擊，并支持這一行動(dòng)，作為就伊朗封鎖霍爾木茲海峽向德黑蘭發(fā)出的信號(hào)。官員表示，特朗普認(rèn)為伊朗已經(jīng)接收到這一信息，目前反對(duì)進(jìn)一步攻擊伊朗能源基礎(chǔ)設(shè)施。但他們也指出，這取決于伊朗未來(lái)在霍爾木茲海峽的行動(dòng)，特朗普可能再次對(duì)打擊更多伊朗能源設(shè)施持開(kāi)放態(tài)度。
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