后市觀點(diǎn)
周三油價(jià)連續(xù)第二天長(zhǎng)針探底最終收漲，日內(nèi)繼續(xù)保持7美元以上的高波動(dòng)，因市場(chǎng)關(guān)注多空因素的激烈碰撞，但整體走勢(shì)已經(jīng)明顯呈現(xiàn)消化利空，重新轉(zhuǎn)強(qiáng)的走勢(shì)；
市場(chǎng)的博弈點(diǎn)進(jìn)入到西方國(guó)家釋放超記錄的戰(zhàn)略儲(chǔ)備VS中東出口中斷下的供應(yīng)緊張上，晚間22點(diǎn)國(guó)際能源署32個(gè)成員國(guó)一致同意向市場(chǎng)投放4億桶原油，具體將在符合各成員國(guó)國(guó)情的時(shí)間框架內(nèi)進(jìn)行。該消息讓油價(jià)短線下挫4美元后迅速收回跌幅，靴子落地之后，投資者更關(guān)注供應(yīng)中斷問題的解決。國(guó)際能源署署長(zhǎng)比羅爾也表示將繼續(xù)密切關(guān)注全球油氣市場(chǎng)，最重要的是霍爾木茲海峽恢復(fù)通航。
美以與伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)入第12天仍在繼續(xù)，雙方打擊力度有升溫跡象，美國(guó)總統(tǒng)特朗普再次表示伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)很快就會(huì)結(jié)束，“我什么時(shí)候想讓它結(jié)束，它就會(huì)什么時(shí)候結(jié)束”，他想抽身止損已經(jīng)成了明牌，但看起來他所謂的快速結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)的言論落地仍有明顯挑戰(zhàn)，不管是來自伙伴以色列還是另一端殺紅了眼的伊朗。伊朗革命衛(wèi)隊(duì)繼續(xù)打擊硬闖霍爾木茲海峽的船只。伊朗哈塔姆·安比亞中央司令部發(fā)言人3月11日稱伊朗以往的“對(duì)等反擊”已經(jīng)結(jié)束，從現(xiàn)在起，伊朗將實(shí)施“連環(huán)打擊”策略，不再維持一對(duì)一的報(bào)復(fù)節(jié)奏。任何屬于美國(guó)、以色列及其伙伴的船只，或其運(yùn)載的石油貨物，均被視為伊朗武裝力量的“合法打擊目標(biāo)”。稱伊朗完全有能力封鎖霍爾木茲海峽。發(fā)言人明確表示：“我們絕不允許哪怕一升石油在有利于美國(guó)及其盟友的情況下通過霍爾木茲海峽?！蓖瑫r(shí)他指出，西方國(guó)家企圖通過外部干預(yù)來壓低全球油價(jià)和能源價(jià)格的做法注定會(huì)失敗。做好油價(jià)漲到每桶200美元的準(zhǔn)備。
釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備給市場(chǎng)帶來的沖擊隨著靴子落地告一段落，就像在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)期間釋放的1.8萬桶戰(zhàn)略儲(chǔ)備后市場(chǎng)的反應(yīng)類似，拋儲(chǔ)一定程度上會(huì)緩解供應(yīng)緊張壓力，也能減緩油價(jià)漲勢(shì)，但并沒有改變油價(jià)的上漲格局。戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)展能否如特朗普所言很快結(jié)束及霍爾木茲海峽的通航才是關(guān)鍵，這些因素每延續(xù)一天就會(huì)讓油價(jià)提供更多上漲驅(qū)動(dòng)，油價(jià)的利空消化大部分，雖然市場(chǎng)仍不卻乏變數(shù)，但油價(jià)連續(xù)收長(zhǎng)下影線，基于當(dāng)前局面除非出現(xiàn)特朗普確認(rèn)止損與伊朗達(dá)成妥協(xié)停戰(zhàn)，油價(jià)很難再進(jìn)一步走低，如果局面繼續(xù)油價(jià)繼續(xù)沖高風(fēng)險(xiǎn)仍很大，注意節(jié)奏把握，謹(jǐn)慎參與。
注：戰(zhàn)略儲(chǔ)備釋放短期有一定緩解市場(chǎng)供應(yīng)緊張作用，但還存在一個(gè)更長(zhǎng)期的市場(chǎng)邏輯。戰(zhàn)略儲(chǔ)備本質(zhì)上是緊急緩沖工具，而不是永久性的供應(yīng)來源。一旦沖突結(jié)束，消耗的庫(kù)存最終仍然需要被重新補(bǔ)充。如果未來全球經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，原油供應(yīng)增量有限，那么補(bǔ)充戰(zhàn)略庫(kù)存帶來的需求可能推高油價(jià)。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲3.8美元，漲幅4.55%,報(bào)87.25美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲4.18美元，漲幅4.76%，報(bào)91.98美元/桶；INE原油期貨收漲7.05%，報(bào)695元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.32%,報(bào)99.26；港交所美元兌人民幣跌幅0.03%,報(bào)6.8688；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0.42%,報(bào)111.81；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.61%,報(bào)47417.27。
近期要聞
【1】歐佩克月報(bào)：歐佩克2月份石油日產(chǎn)量增加了16.4萬桶，達(dá)到2863萬桶。盡管自2月28日美伊戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來中東海灣地區(qū)出現(xiàn)重大供應(yīng)中斷、油價(jià)劇烈波動(dòng)，歐佩克仍維持其全球供應(yīng)、需求和經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)不變。歐佩克在今日發(fā)布的最新月度石油市場(chǎng)報(bào)告中沒有明確提及戰(zhàn)爭(zhēng)，但表示地緣政治發(fā)展“值得密切關(guān)注”，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響“如果存在的話”，目前判斷仍為時(shí)過早。雖然歐佩克不會(huì)對(duì)其成員國(guó)的石油產(chǎn)量作出預(yù)測(cè)，但歐佩克+主要產(chǎn)油國(guó)沙特、伊拉克、科威特和阿聯(lián)酋已因儲(chǔ)存能力有限及替代出口渠道不足而開始關(guān)閉部分原油產(chǎn)量。歐佩克預(yù)計(jì)，2026年全球石油需求將增加138萬桶/日，達(dá)到1.0653億桶/日；2027年將增加134萬桶/日，達(dá)到1.0787億桶/日；預(yù)計(jì)非歐佩克國(guó)家供應(yīng)將在2026年增加63萬桶/日，至5483萬桶/日；2027年增加61萬桶/日，至5544萬桶/日。
歐佩克月報(bào)：二手資料顯示，沙特2月原油產(chǎn)量增加2.4萬桶/日，至1011萬桶/日。伊拉克2月原油產(chǎn)量增加3.1萬桶/日，至418.8萬桶/日。阿聯(lián)酋2月原油產(chǎn)量增加3萬桶/日，至341.9萬桶/日。委內(nèi)瑞拉2月原油產(chǎn)量增加8萬桶/日，至90.3萬桶/日。伊朗2月原油產(chǎn)量增加3.4萬桶/日，至317.6萬桶/日。
俄羅斯2月原油產(chǎn)量較1月小幅下降約5.6萬桶/日至918.4萬桶/日，降幅約0.6%。盡管面臨西方制裁，且在美國(guó)施壓下對(duì)印度的原油出口一度下降，俄羅斯仍基本維持了其原油產(chǎn)量穩(wěn)定。自2月以來，在華盛頓向印度煉油商提供30天制裁豁免、允許其購(gòu)買3月5日起裝船的俄羅斯原油后，俄羅斯對(duì)印度的石油銷售已開始恢復(fù)。俄羅斯是全球第三大石油生產(chǎn)國(guó)，僅次于美國(guó)和沙特，同時(shí)也是全球天然氣儲(chǔ)量最大的國(guó)家。歐佩克在其月度報(bào)告中還表示，由于該國(guó)最大油田田吉茲油田產(chǎn)量逐步恢復(fù)，哈薩克斯坦上月原油產(chǎn)量增加29.3萬桶/日，至148.9萬桶/日，扭轉(zhuǎn)了1月的下降趨勢(shì)。
【2】【里海管道聯(lián)盟急降出口15%，三月裝船計(jì)劃砍至140萬桶，八船貨取消】
⑴ 里海石油出口通道驟然收緊。三位業(yè)內(nèi)消息人士透露，里海管道聯(lián)盟已將其3月份CPC混合原油出口計(jì)劃從初步的每天170萬桶，下調(diào)至約140萬至150萬桶。據(jù)計(jì)算，這意味著最新計(jì)劃較初步方案大幅削減了15%。
⑵ 供應(yīng)收緊的直接原因是八批油輪貨物的取消。消息人士稱，此次裝船計(jì)劃的削減伴隨著八個(gè)批次的原油貨載被撤銷。該聯(lián)盟是哈薩克斯坦原油出口的關(guān)鍵通道，其運(yùn)力變化直接影響全球輕質(zhì)原油供應(yīng)。
⑶ 惡劣天氣與頻繁的無人機(jī)警報(bào)持續(xù)干擾出口作業(yè)。2月份，受油田產(chǎn)量恢復(fù)影響，CPC的裝載量約為每天110萬桶。如今，惡劣天氣與安全警報(bào)雙重壓力下，物流瓶頸再度凸顯，進(jìn)一步收緊了本已因伊朗沖突而緊繃的全球原油供應(yīng)局面。
【3】美國(guó)海軍周二告知航運(yùn)業(yè)：目前無法提供在霍爾木茲海峽護(hù)航服務(wù)
金十?dāng)?shù)據(jù)3月11日訊，據(jù)路透社報(bào)道，知情人士透露，自對(duì)伊朗開戰(zhàn)以來，美國(guó)航運(yùn)業(yè)近乎每日都提出軍事護(hù)航請(qǐng)求，但都遭到美國(guó)海軍拒絕，理由是目前通過霍爾木茲海峽遭遇襲擊的風(fēng)險(xiǎn)過高。海軍的評(píng)估報(bào)告表明，中東地區(qū)的石油出口將繼續(xù)受到干擾，這與特朗普的聲明存在分歧。特朗普曾表示，美國(guó)隨時(shí)準(zhǔn)備提供海軍護(hù)航，以恢復(fù)這條關(guān)鍵航道上的常規(guī)運(yùn)輸。據(jù)三位了解此事的航運(yùn)業(yè)人士透露，美國(guó)海軍已定期與航運(yùn)業(yè)和石油業(yè)的相關(guān)方舉行會(huì)議，并在這些會(huì)議中表示目前無法提供護(hù)航服務(wù)。其中一位消息人士稱，海軍在周二的簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上所做的評(píng)估并未發(fā)生變化，只有在攻擊風(fēng)險(xiǎn)降低之后才會(huì)考慮派遣護(hù)航艦艇。
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