2026年是“十五五”開局之年，中央經(jīng)濟(jì)工作會議將“堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強大國內(nèi)市場”列為年度重點經(jīng)濟(jì)工作。在政策支撐下，國內(nèi)棉花消費保持穩(wěn)定，紡織行業(yè)訂單回暖，主產(chǎn)區(qū)開機率高位運行，企業(yè)節(jié)前補庫積極，紗線、坯布庫存優(yōu)化，推動國內(nèi)棉花價格上漲。同期,國際棉價受全球供應(yīng)寬松拖累低位震蕩，內(nèi)外棉價差持續(xù)擴大，進(jìn)口棉花、棉紗的價格競爭力顯著提升。
中國棉花協(xié)會預(yù)測，2025/26年度全國棉花產(chǎn)量727.8萬噸，同比增長9.2%；進(jìn)口量110萬噸，同比增長4.5%；消費量810萬噸，同比增長3.8%；期末庫存1011.6萬噸，同比增長2.7%。
一、紗線坯布庫存優(yōu)化價格跟隨棉花上漲
節(jié)前補庫需求釋放和促消費政策落地，推動紡織行業(yè)產(chǎn)銷改善，開機率維持高位，成品庫存有所下降。截至1月底，紡織企業(yè)紗線庫存約20天，較上月縮減3-4天；坯布庫存在32天左右，環(huán)比減少1-2天。價格方面，受國內(nèi)棉價上行傳導(dǎo)及下游服裝、面料企業(yè)節(jié)前備貨需求驅(qū)動，國內(nèi)32支純棉紗月均價21314元/噸，同比上漲201元，環(huán)比上漲413元。
二、收購進(jìn)入尾聲檢驗量達(dá)726萬噸
1月全國籽棉收購逐步收尾，籽棉價格在皮棉上漲帶動下回升。全國籽棉月平均收購價格為5.99元/公斤，同比上漲3.3%，環(huán)比上漲5.5%。內(nèi)地籽棉交售也基本結(jié)束，截至1月31日進(jìn)度為97.1%,同比快8.9個百分點。加工檢驗進(jìn)入尾聲，全國共有1099家棉花加工企業(yè)進(jìn)行公證檢驗，累計檢驗726.2萬噸，其中新疆1018家加工企業(yè)，檢驗重量716.6萬噸；內(nèi)地81家加工企業(yè)，檢驗重量9.5萬噸。同期，新疆227家企業(yè)獲得了1.4萬張《優(yōu)質(zhì)“可持續(xù)棉花”商標(biāo)使用證書》，涉及皮棉57萬噸。
三、商業(yè)庫存同比略增工業(yè)庫存穩(wěn)中有升
隨著大部分新棉上市，市場供應(yīng)保持充裕，紡織企業(yè)節(jié)前補庫帶動原料溫和消耗，商業(yè)庫存環(huán)比基本持平。截至月末，全國棉花商業(yè)庫存578.9萬噸，同比增加4.2萬噸，環(huán)比增加0.4萬噸。紡織企業(yè)工業(yè)庫存規(guī)模在90-100萬噸之間，較上月小幅回升。
四、國內(nèi)棉價持續(xù)上漲內(nèi)外價差進(jìn)一步擴大
多重利好支撐國內(nèi)棉價上行。央行寬松貨幣政策導(dǎo)向、紡織企業(yè)補庫需求共同提振市場信心，中國棉花價格指數(shù)(CCIndex 3128B)月均15884元/噸，同比上漲1162元，環(huán)比漲幅731元，月底收于全月最高點。國際市場呈現(xiàn)弱穩(wěn)態(tài)勢，受外圍大宗商品上漲、南半球植棉面積縮減與下游需求疲軟等因素影響，Cotlook A指數(shù)月均價74.5美分/磅，同比下跌4.7%，環(huán)比上漲0.6%，折1%關(guān)稅價格為12957元/噸，低于國內(nèi)棉價2927元，價差較上月擴大711元，進(jìn)口棉價格優(yōu)勢持續(xù)顯現(xiàn)。
五、2026年全國意向降幅收窄
中國棉花協(xié)會第二次植棉意調(diào)查顯示：2026年全國植棉意向面積為4458.3萬畝，同比下降0.5%。其中新疆4083.1萬畝，同比下降0.2%；長江流域棉區(qū)126.1萬畝，同比下降3.5%；黃河流域棉區(qū)208.4萬畝，同比下降5%。
新疆因新一輪目標(biāo)價格水平及植棉面積調(diào)整實施細(xì)則暫未明確，部分棉農(nóng)積極性較上年略有回落，植棉意向面積仍微幅下降，但中央一號文件中繼續(xù)完善棉花目標(biāo)價格政策提升種植信心，疊加國內(nèi)現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，降幅較上期收窄；內(nèi)地在植棉收益下降和部分地區(qū)耕地結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響下，多數(shù)棉農(nóng)保持觀望，植棉面積繼續(xù)減少。
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