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項(xiàng)目承擔(dān)：北京棉花展望信息咨詢有限責(zé)任公司

監(jiān)測(cè)對(duì)象：18個(gè)主要棉花生產(chǎn)、消費(fèi)省的100家棉紡織企業(yè)

11月國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)在供需變化、宏觀政策等多重因素影響下，價(jià)格延續(xù)10月以來(lái)的震蕩走勢(shì)，整體呈現(xiàn)先跌后漲、內(nèi)強(qiáng)外弱的特點(diǎn)。新棉集中上市供應(yīng)增加、紡織市場(chǎng)進(jìn)入淡季后需求轉(zhuǎn)弱，給棉價(jià)帶來(lái)一定壓力，而促消費(fèi)政策出臺(tái)、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期回升等宏觀因素又推動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖，棉價(jià)受到支撐，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨價(jià)格均以當(dāng)月最高點(diǎn)報(bào)收，國(guó)際棉價(jià)則弱于國(guó)內(nèi)，內(nèi)外棉價(jià)差有所擴(kuò)大。

一、宏觀環(huán)境向好推動(dòng)國(guó)內(nèi)棉價(jià)上漲

11月上中旬國(guó)內(nèi)新棉加工進(jìn)入高峰期，上市資源持續(xù)增加，市場(chǎng)供應(yīng)總體寬松，而紡織企業(yè)季節(jié)性需求下降，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格震蕩走弱，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)由月初的14859元/噸下跌至最低14779元/噸。月下旬，相關(guān)部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》，加上中美元首通話顯示兩國(guó)關(guān)系總體穩(wěn)定向好，帶動(dòng)市場(chǎng)信心回升，國(guó)內(nèi)棉價(jià)持續(xù)反彈，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)月底收于最高點(diǎn)14896元/噸，月均價(jià)為14831元/噸，環(huán)比上漲67元，同比下跌497元。

二、期貨價(jià)格波動(dòng)幅度大于現(xiàn)貨

相比于現(xiàn)貨價(jià)格，當(dāng)月期貨市場(chǎng)對(duì)影響因素的反應(yīng)更大，鄭棉主力合約由月初的13640元/噸回落至13380元/噸，之后快速反彈，最后收于13725元/噸，月均結(jié)算價(jià)14543元/噸，環(huán)比上漲94元，同比上漲536元。當(dāng)月中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)與鄭棉期貨主力合約結(jié)算價(jià)之間的差距保持在1200-1300元/噸，二者同步下跌時(shí)價(jià)差逐步拉大，在棉價(jià)最低點(diǎn)附近價(jià)差達(dá)到月度最大的1374元/噸；同步上漲時(shí)價(jià)差縮小，在月末最高點(diǎn)時(shí)達(dá)到最小1191元/噸。

三、長(zhǎng)絨棉需求穩(wěn)定價(jià)格保持平穩(wěn)

11月下游高支紗棉紡織品訂單與前期相比變化不大，企業(yè)按需采購(gòu)，長(zhǎng)絨棉現(xiàn)貨價(jià)格基本保持穩(wěn)定。月底137級(jí)長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)為25000元/噸，環(huán)比持平，高于中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)10104元/噸，價(jià)差較前一月縮小36元。137級(jí)長(zhǎng)絨棉月均成交價(jià)為25000元/噸，環(huán)比上漲1800元/噸，同比上漲1613元/噸。

四、國(guó)際市場(chǎng)多空交織內(nèi)外價(jià)差有所擴(kuò)大

月前期美國(guó)政府停擺時(shí)間創(chuàng)歷史記錄，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂加重，同時(shí)各項(xiàng)數(shù)據(jù)暫停公布使得國(guó)際棉價(jià)承壓回落；14日美國(guó)農(nóng)業(yè)部恢復(fù)發(fā)布棉花供需預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，較大幅度調(diào)增全球產(chǎn)量和期末庫(kù)存，棉價(jià)因此加速下跌。月下旬，因美聯(lián)儲(chǔ)官員講話推高12月降息預(yù)期、俄烏地緣沖突現(xiàn)緩和跡象等因素拉動(dòng)國(guó)際棉價(jià)有所回升。中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndex M月均價(jià)為74.11美分/磅，環(huán)比下跌0.4%；月底為73.91美分/磅，環(huán)比下跌1.69美分，1%關(guān)稅下折人民幣12935元/噸，低于同期中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)1961元，內(nèi)外棉價(jià)差環(huán)比擴(kuò)大331元。ICE期棉主力合約月均結(jié)算價(jià)為64.54美分/磅，環(huán)比基本持平。

五、純棉紗價(jià)格跟隨棉花上漲紡織訂單減少

11月國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格隨棉花市場(chǎng)小幅反彈，國(guó)產(chǎn)32支純棉紗月均價(jià)20564元/噸，環(huán)比上漲95元，漲幅0.5%，同比下跌931元，跌幅4.3%。滌綸、粘膠短纖等因下游需求一般，價(jià)格持續(xù)下滑，滌綸短纖月末成交價(jià)為6311元/噸，環(huán)比下跌144元；粘膠短纖月末成交價(jià)為12993元/噸，環(huán)比下跌111元。當(dāng)月棉紡織市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，由于中美貿(mào)易磋商共識(shí)相繼落實(shí)，出口訂單略有恢復(fù)，但內(nèi)銷(xiāo)訂單在雙十一后有所萎縮，下游需求走弱使得紡織品庫(kù)存上升，企業(yè)心態(tài)有所轉(zhuǎn)弱，以按需采購(gòu)、控制庫(kù)存、回籠資金為主。